今日美国股市最新行情走势 美股暴跌原因是什么?

2020-03-23 09:13

  当地时间3月20日,美股尾盘再次跳水,从周线看,上周美股三大股指的跌幅均超过10%,创下2008年金融危机以来周跌幅之最。

美国股市最新行情走势

  近期,美联储先后两次超常规降息,并启动巨额量化宽松计划,但市场的反馈却是熔断。美股自设立熔断机制以来一共发生了5次熔断,而在这轮下跌中,便已上演了4次。

  美股缘何持续暴跌?它的“病根”在哪里?

  杠杆产品引发踩踏

  兴业证券经济与金融研究院副院长、全球首席策略分析师张忆东直言:“毫无疑问,此次美股大幅下跌的外在触发因素,是海外疫情以及沙特发动原油价格战所引发的市场恐慌。”

  同时,美股市场自身的一些被动持仓、衍生品头寸和技术性因素也可能在此期间放大并加剧了市场的动荡,例如触发ETF减持、量化或程序化交易、衍生品平仓等。

  中金公司表示,首先美股市场被动管理资产的持续增长吸纳了大量资金,截至2019年三季度末的规模已超过4万亿美元,市场下跌过程中,被动资金的减持会带来进一步的压力。其次,市场下跌前,美股市场的衍生多头头寸也在不断累加,看多期权的开仓量创2000年以来新高,显示投资者情绪比较亢奋。此外,美股市场融资买入的资金净余额和隐含的杠杆比例也处于相对较高水平。而这些都会在下跌过程中加大市场压力。

  张忆东同时认为,美股市场估值偏高,交易拥挤,再叠加杠杆产品和经济基本面下行,引发了羊群效应和踩踏。

  在张忆东看来,近年华尔街流行的风险平价基金模式,是导致美股行情波动剧烈的原因之一。风险平价基金规模以万亿美元计,其投资策略简单地说,就是根据各种资产之间历史上的波动率属性、风险关联度,在最新的风险情况变化时自动配置资产。

  美股过去数周内出现流动性危机时,当风险资产和避险资产遭遇“通杀”,平价基金就遭遇了“小概率事件”,从而被迫平仓、降低杠杆,这种群体性抛售,导致美股连续出现熔断。

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