如涵股价暴跌低于发行价 如涵股价市值一夜蒸发2200万美元

2020-06-17 12:29

  再造张大奕无果后,如涵很快转变方向,从重自营业务向重平台业务过渡,但此时直播电商已从蓝海厮杀成红海一片。迟到入场的如涵如何在追逐浪潮中稳住自营的“基因”,或需要市场给予更多耐心。对如涵而言,普惠式发展“肩腰部网红”的投入产出比不高,同时还要面对超一线主播的地位难撼、竞品机构的虎视眈眈,与直播带货模式潜在变革。

  即使2020财年财务数据大放异彩,如涵控股股份有限公司(以下简称“如涵”,RUHN.US)自2019年4月上市至今,股价始终低于发行价。

  让如涵站上风口浪尖的除了“赴美网红第一股”外,亦有今年4月公司CMO张大奕的情感绯闻。彼时本就低迷的股价再次暴跌,市值一夜蒸发2200万美元。据统计,截至美东时间6月11日,其收市报3.37美元/股,是发行价12.5美元的三分之一。

  “我们不对市场传闻和股价做出任何评论”——如涵投资者关系相关负责人对如是回应。

如涵股价走势

  业务急速转型平台收入激增

  6月3日,如涵发布了其截至3月31日的2020财年及第四季度财报。擅长做自营业务的如涵并未错过给品牌带货的风口,这也是它本财年财务表现引人注目之处。

  从全年看,如涵2020财年净营收为12.96亿元(人民币,下同),同比增长19%;相应的GMV(成交总额)为40.358亿元,较上年增长41%;同时,全年毛利润为4.897亿元,同比增长43%;毛利率为38%,去年为31%。

  至于第四财季,除了2.28亿元的总营收同比下滑4%以外,在毛利润、毛利率与GMV这些主要的财务数据上,如涵依然表现出了幅度不等的提升,净亏损为2640万元,同比收窄了6%。

  这些利好的表现主要来源于如涵转型。

  其主营业务包括产品销售与广告、营销等服务业务。前者属于自营模式,以网红配套网店与商品,为自己带货,主要赚取商品毛利,是“产销合一”的故事;而后者则是平台模式,由网红为合作品牌带货,赚取营销佣金,属于代运营业务,是MCN(Multi-Channel Network,多渠道网络服务,一种网红经济运营模式)。

  如涵投资者关系负责人向介绍,由于平台模式高毛利、轻资产以及轻供应链,公司从2018年开始向此探索,2019年加速转型,到2020财年截止日,如涵控股已完成自营向平台的业务转型。

  这一成果体现在财务表现上,2020财年全年,自营模式营收为9.926亿元,同比增加5%,而平台模式的营收则同比增长101%至3.032亿元。

  在招股书中如涵曾介绍自己为“中国最大的网红服务商”,而如今,如涵官网定位自己为“MCN机构”。这次转变表现了如涵对错过机遇的紧张,毕竟,在被称为“直播电商元年”的2019,马云于1月11日走入了薇娅的直播间,但张大奕直到当年9月18日才宣布准备进入直播赛场。

  纵向来看,深耕网红经济的如涵在入场半年后,平台模式能为第四季度6.5亿元总GMV(成交总额)贡献3.458亿元,实属不错的成绩。但同行业横向对比的话,主营代运营业务的宝尊电子商务有限公司(简称“宝尊”,BZUN.US)在2020年一季度的GMV则达到92.1亿元。

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