国际石油领域疫情以来大事件 雪佛龙将以50亿美元收购来宝

2020-07-22 10:39

  据报道,当地时间7月20日,美国第二大石油公司雪佛龙宣布,同意通过以50亿美元(约合349.7亿人民币)的股权价格收购来宝能源公司(Noble Energy Inc。)。

  收购以现金加股票形式构成,其中包括每股10.38美元的现金和0.1191股雪佛龙股票。加上负债,总交易对价将达到130亿美元。

  若收购成功,这将是疫情导致油价暴跌以来,国际石油领域的首笔重大并购交易。

  瞄准二叠纪盆地

  来宝是一家独立的油气生产商,总部位于休斯顿。此次收购将扩大雪佛龙在科罗拉多DJ盆地和横跨西德克萨斯和新墨西哥州的二叠纪盆地的业务。该知情人士说,该协议还将使雪佛龙在地中海东部和西非的资产获得1630亿美元,每年可能节省3亿美元的成本。

  在收购来宝前,雪佛龙公司就已经瞄准石油领域。从2019年到2020年5月,雪佛龙公司与西方石油公司(Occidental Petroleum)斗智斗勇,两家都意图收购阿纳达科石油公司(Anadarko),将阿纳达科公司在石油丰富的二叠纪盆地的核心资产化为己有。最终,西方石油公司以380亿美元的价格,击退了雪佛龙330亿美元出价,成功收购阿纳达科石油公司。

  退出阿纳达科的收购之后,雪佛龙获得了10亿美元的“分手费”。雪佛龙CEO迈克·沃斯(Mike Wirth)认为,获胜并不是意味着要不惜任何代价,不会为了达成交易而稀释回报或损害股东的价值。他将这一策略解释为“成本资本纪律”。

  从雪佛龙决定放弃与西方石油公司竞购阿纳达科公司那一时刻起,他们就将目光转向了同样在二叠纪盆地拥有一定资产的来宝公司。

  二叠纪盆地独特的地质条让其成为了美国水力压裂法开采石油成本最低的地区之一。《华尔街日报》援引能源分析师Enverus的话称,来宝能源在二叠纪盆地拥有约9.2万英亩的土地,其中大部分资产位于雪佛龙当前的资产附近。

  在2019年4月西方石油公司和雪佛龙争夺阿纳达科期间,来宝的股价几乎是上周五收盘价的3倍。如果当时向来宝股东提出类似的溢价,雪佛龙很可能会比目前计划支付给来宝的价格高出约100亿美元。不难看出,沃斯当时为了维护“成本资本纪律”放弃的利益,在今日的收购中获得了巨大的回报。

  原油行业加速整合

  本次交易是新冠疫情导致的油价暴跌以来,国际石油领域的首笔重大并购交易。此前,天然气领域发生了一笔重大并购。7月5日,伯克希尔·哈撒韦能源公司斥资97亿美元(约合685亿人民币),收购美国道明尼能源公司(Dominion Energy)旗下几乎所有的天然气运输和储存资产。

  自3月份油价暴跌以来,能源行业一度岌岌可危。全球石油需求下降了20%以上,美国的页岩油和天然气行业受到重创。更糟糕的是,在疫情冲击之前,许多能源生产商为了增加供给,就已经背负了大量的债务来维持运营。

  Haynes&Boone LLP律师事务所称,今年已有20多家北美石油生产商申请破产,如果油价维持在当前水平,预计还会有数十家公司申请破产。

  此前,德勤发布的一份研究报告指出,如果油价达到每桶35美元,美国大约30%的页岩气生产商将在技术上破产。

  《华尔街日报》指出,近年来,中小型石油和天然气公司表现普遍不佳,利润和稳定现金流的压力越来越大,行业强势竞争者已开始抢夺较弱小的竞争对手。

  《纽约时报》援引德勤公司副董事长,美国石油、天然气和化工行业主管Duane Dickson的表述称,在油价低迷时期,行业巨头将更加强势,弱者的生存环境将更加恶劣,部分企业将难逃被收购的命运。目前,行业内已经出现一些破产、合并和收购的案例,这种情况还将继续,并有可能加速进行。

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