每日一股-四维图新002405-国内导航系统无人驾驶领头企业-黄金猎人
002405四维图新
1. 近16年ROE平均16.71%，17年ROIC平均12.39%，目前2023年半年报扣非净利润0.27亿，动态PE无，静态亏损，PB2.22，PS7.59，PCF152.8，TDR14.69%，自2010年上市以来累计分红4.59亿元，目前计算机-软件开发行业静态加权平均PE73.56，中位数83.79，PB5.81，中位数4.49，主营业务为导航业务,高级辅助驾驶及自动驾驶业务,车联网业务,芯片业务,位置大数据服务业务。
2.公司大股东为中国四维测绘技术有限公司（母公司中国航天科技集团国有特大型高科技企业集团前身1956年国防部第五研究院）控股1.74亿股控股比例8.49% ，前十大股东26.91%。半年报显示香中结减仓2293万股，新进东方红睿玺2035万股，合肥高科退出1805万股，易方达中央汇金6518万股6518万股2020第四季度介入预计成本较高14元附近，预计未来6-12个月波动区域：8.4-20.5元
3.未来看点：国内导航电子地图行业的领先企业。四维图新成立于2002年，经过20余年的创新与沉淀，已成为导航地图、动态交通信息以及乘用车和商用车定制化车联网解决方案领域的领航者。如今，四维图新以全面的技术发展战略迎接汽车“新四化”时代的来临，形成面向智能汽车的智云、智舱、智驾、智芯全栈式解决方案服务能力，致力于以自动驾驶系统解决方案、云服务平台、高精度地图、高精度定位以及汽车电子芯片等核心业务，打造“智能汽车大脑”，并基于大数据能力，拓展智慧城市乃至万物互联应用，赋能智慧出行，助力美好生活，成为客户信赖的智能出行科技公司。
国元证券：智驾业务取得快速增长，上半年实现收入1.44亿元。公司成功推出带有场景地图功能的智驾产品并实现商业化，可较大程度解决当前L2级别产品感知能力下的功能痛点，成功应用于毫末城市NOH，并与毫末DriveGPT雪湖·海若持续双向赋能。公司与地平线、瑞萨和楚航等公司在汽车智能化技术与产品领域达成了战略合作。
芯片出货持续增加，AC8025将于2024年实现量产。
智芯业务方面，公司芯片产品出货量持续增加，产品覆盖国内外主流整车厂与Tier1。Tier1客户包括霍尼韦尔、宁德时代、联合电子、德赛西威等，终端客户包括广汽、理想汽车、小鹏汽车、吉利、宝马、沃尔沃等。在SoC产品端，杰发科技SoC芯片累计出货量突破7500万颗，装配于全球超7500万辆汽车。全新一代智能座舱芯片AC8025将于2024年实现量产，该芯片依据舱驾融合的趋势，集成了AR-HUD、高性能导航娱乐系统、3D液晶仪表、360环视和座舱环境控制等多项功能，是当前集成度较高的中高阶国产智能座舱域控芯片，已有汽车厂商探索基于AC8025芯片的合作。公司为星闪联盟的会员单位。
无人驾驶:公司ADAS数据实现全国主干网络数百万公里覆盖，HD地图完成全国高速道路数据采集和产品发布，城市级HD地图产品已经具备产品化能力，基于云端动态融合的自动驾驶地图数据及服务能力可以满足L2~L4不同等级自动驾驶、5G/C-V2X、高速公路列队跟驰、自动驾驶仿真测试等领域的应用需求.
华为汽车：公司是导航地图、导航软件、动态交通信息、位置大数据以及乘用车和商用车车联网解决方案领域的领导者：18年6月，与华为签署合作协议，双方将在公共安全行业信息化建设方面进行合作
核心竞争力：
公司始终坚持以客户为中心、以解决客户痛点为己任，充分践行客户为先，交付大于承诺，持续围绕合作伙伴建立行业生态。
自从2002年率先开启国内导航产业商业化之路，公司凭借拥有及不断更新的大量动静态数据，持续进行业务创新，致力于不断提升可面向复杂场景的产品应用能力，以客户核心需求为产品导向，提供地图服务、智能驾驶软硬件一体化解决方案、智能座舱产品及服务和智能座舱芯片（SoC）、车规级微控制器芯片（MCU）等核心产品。在多变的内外部环境中，积极协调各方资源，保证产品质量优势及可靠交付能力。
公司积极参与行业及产业共建，与工信部、自然资源部等政府部门共同讨论和推进高精度地图数据等关键共性技术的研发及相关法规流程建设。参与区域智能网联汽车测试应用基地建设及重大产业项目，联合行业共筑“国家级”关键动态高精度基础地图平台（国汽智图）。公司与长安汽车、小马智行、霍尼韦尔、中汽创智、毫末智行、华为云、地平线等国内外头部企业建立战略合作关系，为公司继续夯实行业地位，拓展产业合作生态奠定基础。公司凭借多年服务各类客户的经验、与合作伙伴建立的行业生态以及持续不断的研发投入，利用行业经验、关键技术和资源优势在汽车智能化浪潮中形成了独特价值和关键卡位。
2023年5月，公司牵头编制的《智能运输系统智能驾驶电子道路图数据模型与表达》系列两项国家标准获得国家标准化管理委员会批准发布。作为首个智能驾驶电子道路图系列国家标准，将规范智能驾驶电子道路图模型和表达，促进智能驾驶电子道路图产业的发展，推动智能驾驶、智慧交通等行业应用，对于降低智能驾驶硬件成本，减少车辆安全事故，提升驾乘体验和交通管理能力有着重要作用。2023年6月，公司成为全国首个获得全国城市普通道路高级辅助驾驶地图审图号的企业，共计30个省份120个城市高级辅助驾驶地图获批。将有效为城市NOA功能开发和应用提供感知辅助、车道级定位、决策辅助等数据能力支撑，降低智能驾驶开发难度，促进智能汽车产业发展。
股权结构：上个月8月2日，四维图新发布公告称，公司的第一大股东拟从中国四维变更为北京屹唐新程科技合伙企业（有限合伙）（简称“屹唐新程”）。据了解，中国四维与屹唐新程已经于2023年7月底签署了《股份转让协议》，约定中国四维将所持有的大部分股份，转让给屹唐新程，转让价格为14.08元/股，合计20.82亿元。屹唐新程成立于2022年10月，注册资本约22亿元，亦庄国投为公司实际控制人，亦庄投资中心是服务北京经开区科技创新和产业发展的国有投资公司。自成立以来，亦庄投资中心围绕“产业金融、科技园区和资本运营创新服务商”功能定位，重点聚焦新一代信息技术、生物技术和大健康、新能源智能汽车、机器人和智能制造等经开区主导产业，积极助力北京“四个中心”建设。在新能源智能汽车建设方面，北京经开区向着智能汽车+人工智能物联网+智慧出行的创新产业集群提级发展，已形成千亿级高端汽车产业集群。长城等新能源龙头整车企业项目，以及国汽智控等智能网联重点项目，陆续签约和落地。
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