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企业盈利能力将持续 美联储缩表或加快

东方财富网 2017-07-28 09:22

     至诚财经网(www.zhicheng.com)07月28日讯

     企业盈利持续改善,需求稳定产能出清——点评6月工业利润数据

  事件:1-6月份,规模以上工业企业利润总额同比增长22%,前值22.7%;其中,6月工业企业利润增长19.1%,前值16.7%。

  点评:

  1、核心观点:6月规上工业企业利润增速回升,主因销售和生产持续加快、价格贡献、产能约束及出口持续改善等。分行业看,上中下游盈利均有所改善,其中钢铁汽车电子等行业突出。6月末产成品存货增速连续第二个月回落,库存周期从之前的弱补库进入弱去库阶段。

  企业资产负债表持续修复,酝酿产能新周期。但需要注意的是,企业融资成本持续上升,6月企业财务费用同比增速扩大4.6个百分点至9.7%。

美联储缩表进程

  中国经济步入增速换挡期“经济L型”的一横,正站在“新周期”的起点上,未来经济二次探底可能幅度不深、斜率不陡。

  预计下半年四大周期支撑经济L型韧性仍强:房地产从销售向投资传导的补库周期,出口从衰退到复苏的世界经济复苏周期,制造业投资从产能过剩到产能出清的设备投资复苏周期(朱格拉周期),商品从弱补库到弱去库的库存周期。

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