中国原油期货今日上市 最全最新交易手册收好

对冲研投 2018-03-26 10:14

  重要信息10: 如何看原油供给?

  由于石油是不可再生性资源,因此石油短期供给弹性较小,所以在没有新的大型油田被发现以及重大技术创新出现时,影响石油价格的最主要因素是石油市场的供与求的关系。

  石油的产出区域比较集中,作为产油国,尤其石油的净出口国的产量调整就对石油价格产生非常直接的影响,这反映的是石油市场的供应情况。其中影响力最大的就是石油输出国组织欧佩克(OPEC),目前该组织成员国共控制约占全世界78%以上的石油储量,提供的石油则满足了全球约40%的需求。

  欧佩克组织条例要求该组织致力于石油市场的稳定与繁荣,因此,为使石油生产者与消费者的利益都得到保证,欧佩克实行石油生产配额制。如果石油需求上升,或者某些产油国减少了石油产量,欧佩克将增加其石油产量,以阻止石油价格的飚升。为阻止石油价格下滑,欧佩克也有可能依据市场形势减少石油的产量。

  重要信息11: 如何看原油库存?

  原油库存分为商业库存和战略储备,商业库存的主要目的是保证在原油需求出现季节性波动的情况下企业能够高效运作,同时防止潜在的原油供给不足,国家战略储备的主要目的是应付原油危机。

  各个国家的原油库存在国际原油市场中起到调节供需平衡的作用,其数量的变化直接关系到世界原油市场供求差额的变化。在国际原油市场上,美国原油协会(API)、美国能源部能源信息署(EIA)每周公布的原油库存和需求数据己经成为许多原油商判断短期国际原油市场供需状况和进行实际操作的依据。其中WTI 原油价格会受北美原油商业库存影响,布伦特原油价格会受OECD(经合组织)库存影响。

  重要信息12: 投机、地缘、利率等因素如何影响油价?

  国际原油期货市场上,投机资本的操作是影响国际油价不可忽略的因素。原油市场的投机与市场预期往往加大了原油价格的波动,国际原油市场中投机因素对原油价格有着10%-20%的影响力。尤其是某些突发性事件发生的时候,大量的投机资本便在国际原油期货市场上进行操作,加剧了国际原油价格的动荡。

  国际原油的市场价格的变化往往会受到地缘政治和产油国政局因素的影响。这种影响主要从两个方面发挥作用:其一,地缘政治冲突导致原油供给量真实下降;其二是地缘政治冲突导致国际原油市场对未来供给减少的担忧,但实际供给量没有减少。

  利率的上升会导致未来开采价值相对现在开采价值减少,因此会使得开采路径凸向现在而远离未来。高利率会减少资本投资,导致较小的初始开采规模;高利率也会提高替代技术的资本成本,导致开采速度下降,进而导致原油价格上涨。

  自然因素对原油价格也会产生影响,如美国的原油工业基地集中在墨西哥湾,而这一带恰是飓风多发地,一旦海上作业平台遭到破坏,油价就会被迫上涨。

中国原油期货上市时间

  图10: 原油期货背后的现货属性