三峰环境:综合毛利率偏低,上市前夕官司缠身

览富财经 2019-06-06 10:27
  至诚网(www.zhicheng.com)6月6日讯

  近年来一直在谋求上市的重庆三峰环境集团股份有限公司(以下简称“三峰环境”)首次公开发行股票招股说明书,向IPO发起冲击。

  览富财经查阅相关资料显示,三峰环境自1998年起步,是中国垃圾发电行业领军企业,专业致力于垃圾焚烧发电项目投资、EPC总承包、设备制造和运营管理全产业链服务。目前,三峰环境共拥有31个子公司,总资产110亿元,2017年实现营业收入29.6亿元。从数据上看,三峰环境的业绩甚至要好于同类上市公司,但其自身却存在诸多问题,包括毛利率偏低、经营活动中涉及大量关联交易等,同时在关键期又摊上七起官司,其IPO前景若何,目前不得而知。

三峰环境

  综合毛利率偏低

  三峰环境营业收入与净利润增速不一致,综合毛利率低于同行业可比上市公司平均水平。

  近年来三峰环境保持不错的增长态势,年均复合增长率超过两成。招股书数据显示,报告期内,公司主营业务收入分别为201,636.33万元、241,661.11万元、296,308.17万元和159,756.59万元,2015至2017年间,公司主营业务收入复合增长率为21.22%,收入保持持续增长态势。

  报告期内净利润总体上虽然也保持增长态势,但却出现了明显波动。招股书资料显示,报告期内,净利润分别为34,005.15 万元、33,362.11万元、46,743.61万元和36,313.80万元。2016年较上一年出现了回落,跌幅为1.89%。这样的变化,显然与营业收入超过两成的涨幅不太“合拍”。

  三峰环境自称是行业龙头,在目前公司在垃圾焚烧核心技术与核心设备的国内市场占有率全国第一,达34%以上。但与之相左的是,公司综合毛利率水平却低于行业水平。数据表明,报告期各期,公司实现的毛利分别为62,907.12万元、75,914.35万元、89,448.98万元和55,195.90万元。其中,三峰环境来自主营业务收入的毛利占毛利总体水平的平均值为99.43%,主营业务毛利贡献率超过99%,是公司利润的主要来源。但另有数据显示,报告期各期三峰环境综合毛利率分别为31.16%、31.26%、30.12%和34.50%,均低于行业超过50%的均值。