疫情之下,诺亚财富给出投资建议

2020-02-17 14:58 阅读(0)

  疫情之下,资本投资市场已发生了一定的变化,近日国内财富管理行业的巨头,聚焦疫情对市场进行了分析,并给出了投资者当前的投资建议。

  其中诺亚财富更具当前的表现,总结得出以下三个核心看法。

  首先,各国对于新冠疫情采取了“空前严苛” 的应对措施,在一定程度上也反映了主要经济体在疫情发生前,对于全球政治和经济前景的信心较为脆弱;而大面积的交通管控和停工/延期复工的情况对中国经济的负面影响大于以往,且基本上无前例可以借鉴。

  其次, 受到疫情影响而产生的市场下行已经明显,诺亚财富认为此次疫情期间市场的底部已经出现,对于2月份市场的走势保持谨慎乐观。后期的走势将主要取决于中国经济受到冲击的程度以及政策的配合度。

  第三. 本月底经济数据的公布将开始反应疫情爆发后的情况,如果经济数据大幅下滑低于预期,则可能会导致市场出现新一轮的波动。

  针对香港市场,诺亚财富表示,本次疫情对于香港单季经济的影响相对较小,因为此次香港的疫情严重程度远低于SARS。所以虽然香港也受到延迟复工等的供给端的冲击,但是本地需求应该是大幅好于SARS时期。

  先从最直观的高频数据上看,春节假期结束后的5个工作日(1月29日至2月4日),港铁的日均客运量为455.5万人,与2019年的均值相当,同时高于2019年12月的均值

诺亚财富

  而对比国内主要城市的地铁客运量,我们基本上认为香港的交通运输、居民出行没有受到太大的影响。而对比2003年的地铁工作日平均客运量,则是出现了20%的下跌。

  此外,去年10月的香港社会事件将本地经济拉低到了底部,受商场倒闭的因素影响的零售数据继续下滑的空间有限,甚至会出现好转。而四大服务业中最受影响的无疑是旅游业。由于疫情的出现自由行基本完全叫停,内地游客数量或趋于0,预计旅游对于经济的负面影响会大于SARS。

  由于大部分非内地游客基本不受限制,因此不考虑非内地游客的下降,我们用去年11月份的数据做参照:如果内地190万游客减至0,访港旅客人数将下滑84%,而SARS期间下降了124万人,降幅为75%。

  然而旅游占香港GDP的比重仅为4.5%,而其他三大服务业所受影响有限。因此,诺亚财富不认为香港一季度的经济会继续大幅下滑,虽然增速难转正,但有望回升。

  最后诺亚财富针对当前情况给出了投资建议:短期内由于判断A股和港股市场在疫情期间的底部已经基本出现,因此不建议投资者将配置大幅转向避险资产。但随着疫情期间经济数据的公布,市场可能出现新一轮的波动。所以,维持相对均衡的配置以应对可能出现的风险仍然是我们的配置思路。

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