火爆新股奇士达!超跑玩具车第一股+二胎受益股+保荐人民银资本业绩优秀

2020-02-28 11:25

  奇士达控股已于2月26日通过上市聆讯,并呈交最新招股资料。

  公司为中国智能车模制造市场第二大企业,亦是该行业最大的非上市企业,主要从事设计、开发、制造及销售高质量智能车模、智能交互式玩具及传统玩具。2016年至2018年,奇士达控股营业收入分别为2.14亿、2.59亿及2.79亿元(人民币,下同),年复合增长率14.1%;期间录得相应的净利润分别为3,344.5万、3,608.7万及3,275.3万。2018年的营收及利润下滑主要由于一次性因素影响,包括以主要零售商清盘导致的坏账、因分红预提中港两地税差及原来拟在国内A股创业板上市而发生的中介机构费用。2019年公司业绩加速增长,前8月录得收入2.10亿,同比增长40.7%;净利润2,775万,同比增长146%。期内毛利率则为37.3%,较2018年提升3个百分点。

  公司近年收入及利润:

奇士达控股

奇士达控股

  奇士达专注于海外市场,因海外市场具有相对更高的利润率,同时也可避免国内恶劣的竞争环境。经过十余年的努力,公司目前已经建立了庞大的海外销售网络,将产品销售到全球6大洲,覆盖50多个国家,包括美国、日本、德国、法国、英国、意大利、澳大利亚、巴西等,合共超过300名客户。据2018年数据显示,公司直接售予海外客户及透过中国出口型批发商销售至海外的产品占比达到78.9%。

  占据有利市场的同时,奇士达的运营能力也十分出色。于2016年至2018年,公司的智能玩具收入复合年增长率为10.48%,远超全球智能玩具零售额复合年增长率。而当中智能车模部分,于2016年至2018年复合年增长率为12.58%,远超全球市场3.77%的复合年增长率。

  凭借强大的研发及质量管控能力,公司吸引了众多稳定的高端客户。全面零售商客户包括沃尔玛(Walmart)、塔吉特(Target)、Argos、ASDA等,玩具专卖零售商客户包括玩具反斗城、哈姆雷斯(Hamleys)、Ludendo及Smyths。这些顶尖的零售商使得奇士达的产品能覆盖市场上大量的终端消费者,提高其产品渗透率。未来公司将继续扩大直营渠道,开发更多中高端客户。

奇士达控股

奇士达控股

  当然,中国玩具市场正成为全球增速最高的市场之一,2018年市场规模为105亿美元,预计到2023年将达158亿美元,复合年增长率为8.6%,超过全球玩具市场整体增速逾一倍。因此公司也已经覆盖了国内的主流销售渠道。于往绩记录期间,公司只能缓慢增加分配产能给知名中国零售商、中国内销型批发商,持续扩大并丰富客户基础。由于中国玩具市场整体零售值均攀升,公司未来也能够共享市场增长潜力。

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