纸浆期货行情走势分析 2021年纸浆期货还能涨吗?

2021-01-06 17:31

  2021年1月6日,纸浆期货价格高开高走,最高点在5960元/吨,现货市场价格随市跟涨,业者关注度持续抬升。

  具体展开情况来看,供应面出现小幅紧缩,需求面增量有限,宏观面诸多利好支撑。

  供应面来看,2020年前11个月中国针叶浆进口量下降1.52%,主要地区及港口纸浆库存区间整理为主;从全球发运数据来看,11月全球针叶浆发运量下降5.2%,其中发运到中国的量下降9.6%,标准方式计算下库存天数较上月下降1天,整体供应面略偏紧。需求面来看,生活用纸受成本面影响被动推涨,而二轮涨价函刺激下,原纸库存窄幅去库,利好于支撑浆市。政策方面来看,废纸年底零进口因素影响下,包装用纸原料缺口刺激国内外浆厂转产本色浆,间接支撑针叶浆价格。宏观面来看,中欧投资协定谈判完成、通胀预期、疫苗等利多消息支撑浆市。

纸浆期货最新消息

  一、目前外盘上涨、政策面、海运费上扬利多消息相对较多,支撑浆市;后期纸浆市场供应面是否会持续紧缩?

  针叶浆后期供应相对偏紧,利于支撑后期浆市行情

  通过卓创资讯不完全统计数据显示,2021年及之后,全球纸浆新增产能超过4500万吨,刨除溶解浆、废纸浆、半化学浆之后,亦超过4000万吨(含前期长期停机,近期及后期计划复产产能),以阔叶浆、化机浆为主,占66%的市场份额。

  作为在上海期货交易所上市的漂白硫酸盐针叶浆占总体纸浆新增产能的11%,主要分布在加拿大、瑞典、芬兰、俄罗斯、德国等主产浆国。2021年基本无针叶浆新增产能投放,2022年新增针叶浆产能占2022年纸浆总新增产能的6.42%,2023年及之后新增针叶浆产能虽占总体新增纸浆产能的10%,但芬兰、俄罗斯的新增产能仍处于计划中,目前暂未落实。卓创资讯分析,从以上数据来看,针叶浆未来1-2年内新增产能较少,且未来3-5年内新增产能不确定性较多,整体来看,针叶浆后期供应相对偏紧,利于后期浆市行情。

  中国浆纸一体化新增产能较多,但基无针叶浆新增产能

  中国纸浆新增产能占全球纸浆新增产能的52%左右,其中2021年在248万吨,以广西太阳、金桂浆纸项目为主,但主要为浆、纸一体化项目,阔叶浆、化机浆进口依存度有望小幅改善,但中国基本无新增针叶浆产能,因此中国国产针叶浆供应压力基本无增加。

  包装用纸原料缺口难有效弥补,或支撑浆市行情

  2021年及之后,全球本色浆新增产能占总体纸浆新增产能的5.69%,主要为玖龙纸业、山鹰纸业、巴西Klabin新增本色浆产能为主,而对于废纸禁止进口政策带来的原料缺口及价格情况来看,未来本色浆新增产能难以满足包装用纸原料缺口。众所周知,化学浆生产线之间可以相互转产,包装用纸原料缺口或触发部分生产线间歇转产本色浆可能,进而支撑针叶浆市场行情。

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