期货套期保值什么意思?期货套期保值怎么操作?

2021-03-17 15:38

  套期保值(hedging),又称对冲贸易,是指交易人在买进(或卖出) 实际货物的同时,在期货交易所卖出(或买进) 同等数量的期货交易合同作为保值。套期保值是为了规避或转移现货价格涨跌带来风险的一种方式,目的是为了锁定利润,控制风险。

  套期保值的原则

  套期保值应遵循交易方向相反、商品种类相同、商品数量相等、月份相同或相近等四个原则。

  套期保值的原理

  期货市场和现货市场是两个独立的市场,但它们会受到相同的经济因素的影响和制约,同种商品的期货价格走势与现货价格走势基本一致,现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近,两者趋向一致,套期保值就是利用这两个市场的价格关系,分别在两个市场作方向相反的交易,从而在现货与期货之间,近期与远期之间建立一种对冲机制,以使价格风险降到最低限度。

什么是期货套期保值

  套期保值的应用

  (一)买入套期保值

  买入套期保值,是指套期保值者现在期货市场上买入与其将在现货市场上买入的现货商品数量相等、交割日期相同或者相近的该商品期货合约,即预先在期货市场上买多,持有多头头寸。然后,当该套期保值者在现货市场上买入现货的同时,在期货市场上进行对冲,卖出原先买入的该商品的期货合约,进而为其在现货市场上买进现货商品的交易进行保值。

  (1) 适用对象及范围

  如果原材料价格不断上涨,加工企业的采购成本将不断上升,企业为了保证利润,只能提价,但这又影响了销售。因此,加工企业可以在期货市场上做买入套期保值,来规避原料上涨所带来的损失。

  举例:某个地产公司的主要原料是螺纹钢,2018年12月初的钢材现货市场价格为3350元/吨,该地产公司根据投标预算来年2月份有新开工项目需要2400吨螺纹钢,由于担心来年螺纹钢价格上涨而当前又没有足够现金购买现货,公司决定进行买入套期保值操作。12月初期货价格为3300元/吨,企业买入2400吨(240手)进行保值。到2019年2月下旬,现货价格上涨至3750元/吨,期货价格上涨至3800元/吨。该企业卖出平仓期货多头,结束此次套期保值操作。

  (二)卖出套期保值

  卖出套期保值是指交易者先在期货市场卖出与其将要在现货市场上卖出的现货商品数量相等、交割日期相同或者相近的该商品期货合约,然后,当该套期保值者在现货市场上实际卖出该商品的同时,又在期货市场上进行对冲,买进原先在期货市场上卖出的期货合约,结束所做的套期保值交易,进而实现为其在现货市场上卖出现货保值。

  (1)适用对象及范围

  如果原料价格不断下跌,对于生产企业的利润将不断下降,而保持现在的价格又不能销售出去,反而增加仓储费用,因此生产型企业可以在期货市场上做卖出套期保值,来规避原料下跌所带来的损失。

  举例:2019年7月螺纹钢现货市场价格为4250元/吨,某钢材贸易商担心未来因为市场产能过剩导致价格下跌,决定通过卖期保值规避风险。7月上旬期货价格为4000元/吨,企业卖出一万吨(1000手)进行保值。9月中旬市场需求趋缓,螺纹钢价格持续回落,现货价格降至3680元/吨,期货价格也下降至3400元/吨。该钢厂按此价格将期货合约买入平仓销售现货或直接交付仓单,结束此次套期保值操作。

  期货市场的建立,不仅使企业能通过期货市场获取未来市场的供求信息,提高企业生产经营决策的科学合理性,真正做到以需定产,而且为企业通过套期保值来规避市场价格风险提供了场所,在增进企业经济效益方面发挥着重要的作用。

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