多重冲击下 玉米价格加速下跌

2021-08-10 10:05

  七月份,随着气温升高及出货期临近,在反弹无望的背景下,许多囤粮主体不得不加紧出货止损。而当前饲料方面替代品供应充足,深加工进入淡季,开机率又持续下降,综合导致高价玉米市场进一步萎缩。

 

  市场部分主体原本寄希望于小麦价格上涨支撑玉米价格,但随着新麦收购推进,粮源供应充足,小麦价格并未持续上涨,反而进入平稳期甚至有所下跌,玉米价格逐渐难以维持,开始加速下跌,7月全国玉米均价下跌80元/吨,跌至2778元/吨。8月份春玉米开始逐渐上市,玉米价格可能进一步下降。

  玉米价格加速下跌

  近期国家统计局数据显示,2021年全国小麦总产量13434万吨,比2020年增加258.9万吨,增长2.0%。2021年夏粮播种面积恢复性增长,单产稳步提高,夏粮喜获丰收。并且本年度由于收割期部分地区受降雨影响,饲料小麦较多,华北地区饲料企业当前小麦采购价普遍在2550元/吨附近,远低于区内玉米价格,优势非常明显,区内玉米仅靠深加工采购,消化困难,价格下跌明显。

  7月玉米价格继续维持跌势,华北地区降价最为明显,降幅普遍在60~100元/吨不等,主流价2700~2840元/吨;东北地区主流价在2460~2620元/吨,较上月下跌60~80元/吨;港口地区价格普遍跌至2600元/吨附近,较上月下跌近百元。其原因也非常明显,高价格已经让玉米失去“性价比”,从而失去市场。

  进口大量到港压制玉米价格

  海关总署数据显示,2021年6月我国进口小麦75万吨,同比减少17%;1~6月累计进口537万吨,同比增长60.1%。6月进口玉米357万吨,同比增长305%;1~6月累计进口量为1530万吨,同比增长318.5%。6月进口大麦100万吨,同比增长100%;1~6月累计进口565万吨,同比增长131.1%。6月进口高粱110万吨,同比增长61%;1~6月累计进口479万吨,同比增长169.4%。

  进口玉米及其替代品成倍增长,严重冲击国内市场,虽然当前进口利润已经出现亏损,但到港粮必须尽快进入市场,否则亏损可能进一步扩大,从而给国内市场造成的压力更为巨大。目前市场心态严重疲软,连续六次进口玉米拍卖,拍卖价格和成交率持续走低就是最好的例证,前两次拍卖成交率均为100%,到第3次时出现下降为75%,第4次下跌到了17.6%,第5次更是直接降到了10%以下,第6次成交率仅为6%。

  恶劣天气引发炒作猜想

  7月极端天气频繁出现,先是强降雨突袭豫北地区,部分地区降雨量甚至刷新我国历史极值,月末又有台风“烟花”侵袭华北地区,对农业生产都会产生一定影响。根据河南省农业厅消息,截至7月23日,河南全省农田积水面积1132万亩,农作物受灾1068万亩,占秋作物面积的9%(其中玉米746万亩、花生150万亩、大豆41万亩、其它131万亩);成灾108万亩,占秋作物面积的0.9%;绝收35万亩,占秋作物面积的0.3%。

  从目前情况看,由于暴雨侵袭的地区粮食产量占河南省整体的比例较小,且玉米不耐旱但相对耐涝,因此对新季玉米生产整体影响有限。虽然当前影响有限,但会给市场带来很多遐想,一年前三场台风连续扫过东北,“带飞”玉米价格的景象依然历历在目,极端天气出现频率增加,给市场投机者带来更多炒作空间。

  养殖利润不佳影响玉米消费

  养殖方面,农业农村部监测显示,二季度末,生猪存栏43911万头,同比增长29.2%;其中,能繁殖母猪存栏4564万头,增长25.7%。上半年,猪牛羊禽肉产量4291万吨,比上年同期增长23.0%,其中猪肉产量增长35.9%;牛奶产量同比增长7.6%,禽蛋产量下降4.1%。

  养殖规模继续扩张,饲料生产也持续增长。饲料生产方面,1~6月全国饲料产量同比增长21.1%,其中猪料同比增长71.4%,反刍料同比增长18.1%,肉禽、蛋禽料同比下降4.1%和10.2%。虽然饲料生产总体较旺,尤其生猪恢复较为亮眼,但需要注意的是,当前养殖全行业利润不佳甚至亏损,导致企业被迫选择各种低价替代品来顶替玉米,从而导致玉米消费出现明显下降。

  猪价方面,7月份在国家三次中央储备肉收储及其他综合措施的提振下,生猪价格过度下跌势头得到初步遏制,6月底以来价格出现明显反弹,目前生猪价格已经回升至16.10元/公斤,较上月上涨26%;猪肉价格也有所回升,涨至23.57元/公斤,较上月上涨8%;但仔猪价格依然较上月下跌,回落至44.25元/公斤,较上月下跌约17%。养殖利润方面亏损程度有所降低,目前自繁自养理论盈利报-183元/头,外购仔猪养殖利润报-1200元/头,猪粮比从不到5逐步回升至5.65附近。以上数据充分说明,当前养殖户信心有所恢复,集中出栏现象有所缓解,但对远期市场依然不看好,补栏并不积极。因此在整体饲料行业形势并不乐观的背景下,高价玉米缺乏支撑,依然有回调空间。

  深加工开机率继续下降

  7月囤货主体不断出货,玉米价格下跌,深加工企业收购成本同样下降明显,但由于产品需求不振叠加库存较高,主流产品价格多数都在持续下跌,且跌幅较上月有所扩大。截至7月26日,玉米深加工下游产品多数较上月出现明显下跌,其中淀粉全国均价报3152元/吨,较上月下跌218元/吨左右;酒精报6716元/吨,较上月下跌近200元/吨;DDGS报2453元/吨,较上月下跌70元/吨左右;蛋白粉报5200元/吨,较上月上涨320元/吨。

  7月份依然是深加工传统检修季节,全国玉米淀粉行业7月度平均开工率在48.73%,环比上月下降6个百分点,深加工方面自身受高价玉米影响已经困难重重,单靠深加工玉米消化能力有限,难以支撑价格。

  期货持续探底

  继6月反弹无力之后,7月份玉米主力2109合约继续向下探底,截至7月26日收于2538元/吨,月中跌破2600元/吨支撑关口,并最低跌至2502元/吨,全月下跌75元/吨,跌幅达2.87%。替代品持续冲击,叠加下游饲料养殖和深加工企业普遍盈利不佳,导致玉米消费萎靡不振;同时随着温度升高以及新玉米上市越来越近,囤货主体面临被迫出库的窘境,进一步加剧市场看空气氛,预计8月份依然会以震荡回落为主。

  综上所述,我们认为,8月份下游需求难有改善,在没有极端天气影响生长的情况下,随着春玉米部分上市,玉米价格大概率继续下跌,并向小麦看齐。并且有关方面依然手握进口、陈水稻、不易储存小麦等诸多调控手段,寄希望于小麦大幅上涨带动玉米价格显然对“口粮绝对安全”理解不透,供需才是影响价格的核心,抛开供需仅靠炒作最终必然会碰得“头破血流”。但需持续关注可能发生的恶劣天气对生产的影响,毕竟炒作主体依然蠢蠢欲动。

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