睡了吗期货行情如何?后期会下跌吗?

2021-08-11 15:29

  7月份动力煤即将进入季节性旺季,市场供应开始恶化,北方港口持续去库,进口量难以弥补需求缺口,动力煤期货价格和现货价格双双振荡上行。北方港口5500大卡动力煤价格已达到1100元/吨的超高水平,保障动力煤供应刻不容缓。为此,国家各部委最近发布了多个文件,以确保煤炭供应。

动力煤期货预测

  逐步加码保供政策

  7月30日,国家发改委、能源局和安监局联合发出通知,鼓励符合条件的煤矿增加产能,对煤矿产能核增实行产能置换承诺制(2022年3月31日前提出核增申请的煤矿,不需要提前实施产能置换指标,但可以通过承诺的方式进行产能置换,在获得产能核增批复之后,在3个月之内完成产能置换方案)。此举让市场看到了在短期内增加煤炭产量的希望。8月3日,内蒙古能源局发布政策,推动首次实施核增产能置换。同日,来自内蒙古的消息称,鄂尔多斯38座露天煤矿前期因土地使用程序不完善而停产,现已批准土地使用程序,涉及产能6670万吨。这些煤矿全部恢复生产。

  国家发改委、能源局于8月4日联合发出通知,要求内蒙古、山西、陕西、宁夏、新疆等5省共15个联合试运转到期停产的煤矿办理延期手续,同意联合试运转时间再延长1年,在确保安全的前提下增产增供。目前,15座煤矿涉及产能4350万吨/年已全部复产。

  下游观望情绪浓厚

  就基本面而言,煤炭的边际供应已得到缓解,鄂尔多斯产量近期又回到高位。北部5港铁路调入量重回150万吨附近水平,北方港口库存补充较为充足。且下游需求端,电厂对煤炭保供的期望值较强,预计动力煤价格将走弱,故采购积极性很低,北方港口动力煤价格虽未大幅下跌,但实际成交量却极低。与此相对应,北方5港吞吐量近期处于低位,铁路持续小于铁路调入,使北方港口库存止跌转升。与此同时,贸易商的避险意愿增强,8月5日港口价格从1100元/吨降至1090元/吨。尽管降价仅10元/吨,但近月来首次下调,这也说明下游终端多持观望态度,贸易环节强势挺价的情形难以为继。

  鄂尔多斯地区未来数日天气仍以晴朗天气为主,露天煤矿产量将有一定程度的释放,我国煤炭供应有望保持高位。但是从需求端来看,动力煤的日耗已经进入了季节性旺季,近期沿海八省电厂的日耗水平又处于较高水平,而且由于电厂对动力煤的采购不积极,电厂库存仍在下降的通道中,现阶段电厂库存仍大幅低于往年同期水平。

  价格将重回基本面主导

  就进口端而言,受国际形势的影响,我国动力煤进口偏淡,难以出现明显的增量。尽管动力煤进口在3月至5月逐月下降后有所反弹,但与5月相比,增量仅为300万吨,对我国自身的煤炭产量影响不大。

  反映在价格方面,保供政策频繁加码。在煤炭产量增加之初,北方港口动力煤的现货价格并未显著下降。然而,近期动力煤价格上涨发力,受政策影响,很难像今年上半年那样继续飙升。随着保供政策的逐步实施,动力煤产量将稳步增长。8月旺季过之后,动力煤供需紧张状况有望得到较小改善。届时,动力煤价格将从高位振荡下行,并返回到合理区间。

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