猪价后市展望行情 后市是上涨还是下跌?

2021-08-12 14:18

  8月份,生猪价格高位回调。目前,猪肉砸行现象普遍,屠宰企业压力大,屠宰量减少现象普遍。生猪需求的萎缩对行情有一定的拉动作用。与此同时,养殖户生猪出栏积极性一般,其中不乏惜售抗跌的心态。

猪价走势预测

  (一)全国生猪和能繁母猪存栏

  在7月28日召开的国务院常务会议上,农业和农村部有关司局负责人表示,今年上半年,中国生猪生产彻底恢复。根据国家统计局的统计,截至6月末,中国能繁母猪存栏为4564万头,相当于2017年末的102%,生猪存栏为4.39亿头,恢复到2017年年末的99.4%。

  受整体复产影响,前期仔猪采购量大,目前生猪存栏量持续增加,但终端需求低迷,屠宰企业采购有限,导致部分地区规模化养殖场逐月压栏生猪,进一步提高生猪存栏量。

  (二)屠宰企业开工率

  8月份,中国重点企业开工率先升后降。全国部分地区受新冠疫情的影响,终端备货的积极性得到了提高,屠宰厂出货速度加快,采购量增加。同时,东北白条外调顺畅,散户担心未来市场,集中出栏,屠宰厂购销顺畅。因此,8月初全国重点企业开工率水平有所提高。截至8月5日,全国重点屠宰企业平均开工率为25.55%。然而,将近几天终端猪肉的走货情况并并不理想,因此生猪屠宰量有所下降,截至8月10日,开工率为24.23%。

  (三)屠宰企业冻品库存

  重点屠宰企业冷冻产品库存比在7月份见顶下降。7月,重点屠宰企业平均冻品库容率为30.68%,环比下降2.57个百分点,比去年同期上升19.63个百分点。

  7月,猪肉价格停止下跌,屠宰厂有顺势抛货操作,冻品库存逐渐消化。此外,屠宰企业对后期看涨预期较低,多按需采购,对于高价猪源暂无主动入库意向。同时,7月份,国家三次收储,部分中标企业出库冻品。因此,总体而言,库容比降低。8月份,生猪价格可能继续上涨,屠宰厂出库意向明确,库容比可能继续下降。

  (四)猪肉进口

  根据中国海关的数据,2021年6月我国猪肉进口量为34.44万吨,环比下降5.93%,同比下降11.95%。

  预计国内生猪产能或继续释放,远期生猪和猪肉价格仍有继续下行空间。今年初疫情等因素对市场的影响力度相对有限,生猪产能兑现或转换为有效出栏生猪,国内猪肉价格目前持续低位盘整;相比于国内猪肉价格不断下滑,美国生猪和猪肉价格嘎然相反,国产猪肉与进口猪肉价差缩小,市场谨慎操作,进口贸易商的囤货重心由进口货源向国产货源转移,所以,预计猪肉进口量或继续下滑。

  (五)猪料比价

  7月,猪料比价上涨后回落。截至7月28日,猪料比价为5.02。随着6月猪粮比全面跌破5:1,猪料比也连续数周处于“5”以下,猪价已进入一个超跌势预警区间,国家有关部门连续三周开展猪肉收储工作。尽管收购总量有限,但对生猪现货盘面给予了一定的利好支撑,带动猪料比低位反弹,再度回归“5”以上。

  但是由于终端消费持续疲软,难有利好拉动,猪价反弹空间较为有限,养殖单位仍难以摆脱亏损困境。后市生猪出栏量或有所下降,且未来饲料价格有上升的可能,均对猪价有一定支撑,但新冠疫情频发的利空终端消费增长,猪价有继续下滑的趋势,猪料比价或有一定下滑。

  (六)自繁自养和仔猪育肥盈利分析

  7月最高点出现在1日,均值192.49元/头;最低值是26日的-20.92元/头,月内累计下跌213.41元/头。中下旬交界之际盈利虽有反弹现象,但未能回到月初高点。而生猪价格随后又重新开启频繁涨跌模式,自繁自养盈利震荡运行。因此,整个7月生猪自繁自养盈利位震荡微降,无明显涨跌趋势。到8月10日为止,均值为-4.44元/头,最低的是5日的-43.16元/头,最高值是2日的50.63元/头。

  7月饲料价格以震荡下跌为主,下跌幅度收窄,猪价低位盘整,仔猪育肥预期盈利震荡回落。到8月9日为止,均值为-1149.14元/头,最小值是5日的-1209元/头,最大值是2日的-1139.59元/头。

  今后饲料价格有上涨的可能,但新冠疫情频发的终端消费增长,除少数销区有短期提价外,多数地区需求平淡运行,猪价有继续下滑的可能性,预计猪价将有继续下滑的可能性。

  (七)展望行情

  近年来,中国采取了多项措施稳定生猪生产。目前,生猪生产能力已急速从一度出现的严重滑坡恢复到稳定年份的水平。受整体复产影响,前期仔猪采购量较大,生猪存栏量不断增加。从需求看,屠宰企业的屠宰量没有显著增加,开工率仍然较低。考虑到目前冻品库存偏高或陆续出货,会对鲜品猪肉走货产生一定影响。尽管学校在后期开始提振,但整体需求难以明显改善。

  综合上述,叠加了新冠疫情剧烈出现的利空终端消费增长的情况下,生猪期货价格仍震荡下跌,但空间有限。

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