需求旺季即将到来 后市棉花价格会上涨吗?

2021-08-16 17:41

  短期之内,预计棉花价格将保持乐观趋势。这一观点主要基于两个驱动因素:一个是来自上游生产端的成本支持,另一个是来自下游的需求支持。一方面,由于预计新一年棉花产量将减少,轧花厂产能将扩大,预计籽棉收购价格将高开,因此成本方面对棉花价格起到一定的支撑作用;另一方面,今年纺织厂需求不错,棉纱厂库存保持较低,且“金九银十”的需求旺季即将到来,这将有利于未来棉花价格。

最新棉花价格行情及分析预测

 

  种植面积和产量下降

  国内棉花种植分为内地和新疆。新疆棉花产量为500-600万吨,内地约有几十万吨,但今年国内棉花种植面积逐渐减少。由于玉米和大豆等竞争性作物的收入增加,内地对棉花的种植面积产生替代。一方面,在政策引导之下,新疆棉农改变了种植方式。另一方面,由于今年棉花种植初期的天气灾害,一些地区已经重播了超过四次。农民担心重播会影响棉花的生长进程,因此不得不改种其他作物,导致新疆棉花种植面积同比下降。总的来说,中国今年的棉花种植面积和产量与去年相比有所下降。

  需求端表现非常亮眼

  棉花的消费主要体现在终端纺织品和消费服装上,并将其细分为出口和内销市场。在内销方面,今年上半年,纺织服装单月零售总额同比增长,表明纺织品终端服装的销售已恢复到疫情前的水平。与此同时,外销方面也处于持续改善的过程中。然而,纺织品和服装出口出现分化,目前纺织品单月出口额同比下降,而服装月度出口同比增加。由于去年防疫物资大量出口,纺织品出口也大幅增加,但今年随着疫情的总体好转,防疫物资出口减少,纺织品出口不及去年同期,如果将去年的出口排除在外,将今年的纺织品出口放到历史区间来看,依旧处于历史偏高的水平,较2019年同期也是增长的。与此同时,今年上半年,服装单月出口额持续正增长,也较2019年同期增长。

  整体而言,今年纺织品及服装出口持续改善,因此对未来纺织品及服装的需求保持较为乐观的心态。国内纺织品服装出口主要集中在欧洲、日本、美国,这些国家从中国进口服装的数量都高于去年同期,但较疫情爆发前仍有增长空间。其中,目前美国批发商服装库存去化水平偏低,而服装零售持续向好,存在补库需求,在此背景下,我国纺织服装出口终端有望延续走好。

  放眼后市,未来的风险主要表现在三个方面:疫情恶化失控、国际贸易关系恶化和需求不及预期。首先,第三季度有两大推动因素,一是成本端,一是需求端,虽然成本端相对确定,但需求端存在一定风险。目前局部疫情仍有反复发生,7月以来疫情在国内多个省市蔓延,虽然总体是可控的,但疫情的反复发生对人们出行和货物运输需求的影响,如果之后再出现病毒变异或疫情失控的情况,将不利于消费的恢复。其次,美国预计将于第三、四季度宣布退出 QE,大宗商品普涨的行情或将于第四季度结束,这对棉花价格上方空间产生抑制作用。其三,目前下游市场对后市普遍乐观,囤货热情较高,棉花及棉纱上涨幅度较坯布大,若未来需求不及预期,或有回调需求。

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