焦炭期货行情最新消息:双焦继续领涨 焦炭主力合约涨超7%

2021-08-24 13:56

  8月24日,期市早盘收盘,盘面大面积飘红。焦煤、焦炭继续领涨,焦炭主力合约涨超7%,焦煤主力合约涨超6%。能源系期货普涨,SC原油、燃料油、低硫燃料油(LU)主力合约涨超4%。跌幅方面,生猪、棉花期货主力合约跌超2%。

  焦炭:焦煤限制焦炭产量,成本推动较强

  煤焦需求方面,粗钢压减预期较高,多地要求全年产量不超2020年,1-7月份粗钢同比增5616万吨,生铁同比增2264万吨,假设执行粗钢产量平控,减产时间、减产方式钢厂有自主权,铁矿下跌后、考虑到铁元素性价比、工艺调节的难易,由于钢厂优先压减废钢,废钢的减量可能更多,预计铁水全年同比持平,悲观预期减量1000万吨,对应焦炭需求持平或减量450万吨。

焦炭期货行情最新消息

  而供给方面,焦炭、焦煤同为国内品种,均受到政策限产扰动,焦炭产能的变化一直是市场的关注焦点,但产能已不是焦炭的核心矛盾,因为产能不等于产量,新产能的投放受到政策限制,环保限产、焦煤紧张下,产能变化导致的供应弹性并不大。这两天因为陕西全运会,山东以煤定产,又有限产消息。也有因为缺焦煤开始限产的焦化厂。

  今年焦炭库存连续去化,全产业链库存处于历史最低水平,在低库存、供需两端的政策干扰大,焦煤成本又不断抬升的情况下,焦炭现货是易涨难跌,今天各地焦化厂已经开始第六轮提涨,落地的概率也较大。钢铁和焦炭同属国内品种,限产的底层逻辑相似,在铁矿价格下跌后,焦炭总体价格将保持高位。

  后期主要看钢铁限产政策变化,以及焦煤的复产情况,在修复完贴水后,需求预期偏弱时,可能有阶段性调整,由于终端总需求并不太悲观,另外焦煤的矛盾也难以根本解决,调整后应该也有支撑,总体保持相对偏强。

  焦煤:供应紧张难缓解,矛盾持续时间较长

  焦煤需求:焦煤的主要需求是用于炼焦炭,由于今年主要矛盾是焦煤的紧张,焦炭只是中间加工环节,因此焦煤的真实需求取决于铁水,刚才提到下半年的粗钢压减,废钢压减可能更大,真实的总需求减量将低于预期,节奏来看,焦化厂+钢厂四季度要冬储,目前库存都很低,冬储要提前的,因此焦煤总的需求强度较好。

  进口方面,主要有三块,澳洲、蒙古、非澳洲海运市场,今年澳煤严格限制进口,全年澳煤减量在3000万吨以上,而且这都是减的主焦煤,对供需平衡表的影响很大,非澳洲海运焦煤(俄罗斯、加拿大等国)进口有增加,但难以弥补澳洲减量。蒙古煤的通关,又持续受到疫情的影响,上周平均单日新增1800人左右,288口岸通关3天,平均通关量在200车左右,口岸出现疫情后通关中断,短盘运费增至950元/吨,因核酸检测溯源,下周蒙煤通关可能再度关闭,后期也难以回到高位。

  后期焦煤市场的变量,一是粗钢压减政策的执行,铁水产量是否出现更大幅度的下降,二是焦煤国内产量能否恢复,下游库存出现阶段性回升,在库存回升之前,双焦价格将偏强运行。同时双焦大涨后,也需要注意政策及流动性风险。

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