豆油期货走势怎么样?豆油期货价格会不会涨?

2021-11-03 15:20

  近日,美豆收割进入收尾,而国内豆油供需出现转好预期,在此背景下,豆油价格后市如何演绎?

豆油期货最新行情分析

  美豆产量前景乐观

  虽然美豆今年收割缓慢,但产量前景乐观。据USDA数据,截至10月31日,美豆收割率为79%,低于市场预期的81%、去年的86%和五年均值81%。随着收割的进行,对美豆产量的预测也在不断提高,如StoneX公司把美国2021年大豆单产从51.3蒲式耳上调到51.9蒲式耳,产量将达到44.90亿蒲式耳,高于此前预估的44.36亿蒲式耳,也高于USDA10月预估的44.48亿蒲式耳。美豆新作的供应压力较大。

  需求端难现亮点

  美豆压榨成豆粕和美豆油,产品需求直接影响美豆压榨量。美国农业部最新数据显示,美豆压榨量连续8个月同比下降,9月美豆压榨492万短吨,低于8月505万短吨和去年同期513万短吨。全球疫情防控叠加油粕高价,美豆粕和美豆油需求全面下滑,表现不及去年同期,美豆油与美豆粕出口数据、美豆油表观消费数据均可验证。展望后市,往年11月至次年1月是压榨高峰期,但今年受美国能源政策放缓的影响,美豆压榨需求难以看到亮点。整体而言,美豆收割压力消化,但需求端难现亮点,巴西大豆丰产预期施压,美豆价格将上冲乏力,需要新的利多题材才能上冲1300美分/蒲式耳一线。

  年底前库存难下降

  近日,国内豆油供需出现转好预期。第一,尽管美豆价格相对稳定,但由于人民币升值和国际运费的下降,国内大豆进口成本仍呈下降趋势;其次,近期油厂从海外采购大豆,国内在12月抛售豆粕基差,反映出11—12月国内大豆供给预期大幅改善。限电政策减弱,油厂大豆压榨明显恢复,这都增加了豆油供应保障的预期,年底前豆油库存或难以再大幅下降;再次是油脂消费旺季,11月中旬将进入年前备货期,目前豆棕价差偏低、豆油价差偏低、豆油价差较大。此时,豆油表观消费量低于去年,接近五年均值水平;最后,进入11月,豆油期货合约关注从预期转向现实。

  近日,国内大宗商品价格大面积回落,国家在多个领域出台了稳价保供政策,直接关系到居民生活的十年高价豆油,国家能否出台相应的稳价保供政策尚不清楚。所以,尽管豆油基本面依然偏紧,但期价走势明显疲弱。

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