双焦价格昨日大幅反弹!双焦价格会不会再次暴涨?

2021-11-04 10:12

  昨日“双焦”盘面大幅反弹,截至下午收盘,焦煤主力合约收涨12.72%,焦炭主力合约收涨7.98%。昨日夜盘,“双焦”高开低走,截至夜盘收盘,焦煤主力合约收涨2.92%,焦炭主力合约收跌0.21%。

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  从焦煤基本面情况来看,东证期货黑色研究员王心彤表示,供应上,目前煤矿开工率上升。但当前增加的煤量主要保供动力煤,炼焦煤实际增量有限。分煤种考虑,由于进口问题主焦煤供应持续低位,目前保供不影响主焦煤产量。部分低粘度配焦煤转去做动力煤。

  宝城期货双焦研究员阮俊涛认为,当前焦煤基本面已逐渐转弱,洗煤厂日产环比增0.87万吨,国内焦煤产量逐渐修复。进口方面,近日蒙古国甘其毛都口岸由于疫情原因通车维持200车左右,不过此前中蒙计划清空查干哈达煤炭堆存,外煤进口后续仍存增量预期。

  需求上,王心彤介绍,焦化厂限产需求下降。下游库存仍在低位,虽然后期焦化限产预期下焦化厂补库意愿不强,但寒冬叠加运输偏紧预期,下游仍有补库需求。

  “焦企限产依然严格,焦煤需求整体在较低水平趋于平稳。”阮俊涛也提到。在他看来,总体上,随着煤矿产能不断释放,焦煤供需缺口逐渐缩小,虽然由于基差深度贴水,焦煤期价有所反弹,但供应端压力之下,预计焦煤期价仍将维持低位运行,后续关键依然在于焦煤供应的回升幅度。

  对于焦炭,王心彤表示,近期限产加严,焦化开工率继续下降,焦炭供应减少。需求上,虽高炉开工率仍在低位,但环比有所改善。库存方面则因为运输原因焦化厂焦炭库存较高,已经在逐渐缓解,加权总库存下降。

  “个别区域焦化厂成本所有降低,目前部分焦企已接受钢厂提降200元/吨,焦炭价格正式进入下行通道。”阮俊涛告诉记者,现阶段,焦炭自身基本面其实并无明显变化,焦化厂、钢厂限产依然严格,焦炭仍处供需双弱格局,体现为焦炭日产环比减1.06万吨,铁水日产环比减3.27万吨,均远低于往年同期水平。不过随着煤矿产能不断释放,焦煤供应逐渐改善,入炉煤价格降低,焦炭成本端支撑逐渐坍塌,引发期价下行。

  此外,虽然焦炭库存的绝对数据远低于往年同期水平,但由于今年下游需求有限,从钢厂焦炭可用天数为14.99天来看,下游补库需求并不强烈。阮俊涛认为,就焦炭而言,盘面以反映预期为主,不过随着恐慌情绪减退,期市有所反弹,在基差深度贴水的背景下,后续焦炭期价如何运行主要取决于焦煤供应的回升幅度。

  “后期来看,目前焦煤焦炭现货价格坚挺,盘面大幅下跌后基差拉大。”王心彤提到,但现在政策为主要逻辑,政策主导情况下建议观望规避风险,等待市场企稳。

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