2022煤炭价格行业走势预测 2022年煤炭价格是涨还得大跌？
2022煤炭价格行业走势预测 2022年煤炭价格是涨还得大跌？2022年是“十四五”的第二年，也是我国开展“双碳”的次年。2022年动力煤市场将继续受碳排放与经济发展相平衡、煤炭中长期合同对发电供热企业全覆盖。
北极星火力发电网讯:2021煤炭价格“先涨再跌后涨再跌”的行情，总体呈“M”型运行，大起大落巨幅波动。2021年首月延续2020年末的走势冲高，1月中旬煤价一度达到1150元/吨;而后受春节假日影响，煤炭需求阶段性回落，煤炭价格随之下降，2月底降至571元/吨左右，近乎腰斩;进入5月再度调头向上至950元/吨。煤炭价格中枢持续上移，火电企业成本高企。五月份，国常会结束后，政策高压之下，煤价下滑至845元/吨，5月底，再次上移。进入8月2日后，升至1100元/吨再度调头下跌，跌至8月17日的1030元/吨位置。接下来，煤价不再犹豫，向上直线上涨，至10月17日，史上最高煤价2600元/吨就此形成。煤炭价格中枢持续上移，火电企业成本冲高。随后，在保供和政策双重打击下，煤价出现断崖式下跌。截止目前，煤价跌至820元/吨。2021年内保供阶段共计批准5批次、数百家煤矿产能核增，合计增加产能约4.2亿吨。在今冬明春耗煤需求和保供压力的共同作用下，寒冬腊月，煤炭市场呈现供需两旺，预计春节期间，煤价会跌至600-650元/吨。
受扩大内需等政策带动，以及基数低等因素影响，2021年1-11月，全国全社会用电量74972亿千瓦时，同比增长11.4%。其中，全国规模以上火电发电量52227亿千瓦时，同比增长9.9%。预计2021年，全社会用电量达到7.9-8.0万亿千瓦时，同比增长6.5%-7.5%。
据了解，明年的长协价格，5500大卡下水煤价格调整区间在550—850元/吨之间，其中，下水煤长协基准价为700元/吨(一说675元/吨)，基准价较此前的535元/吨略有上调。而调整区间较去年的470—600元/吨相比，政策允许波动幅度也有所扩大，是2017年煤炭长协机制确立并实施五年以来，对长协基准价535元/吨初始定价的首次上调。
据IMF最新一期的世界经济展望预测，预计2021年中国经济预期增速为8%，这远超过发达国家和新兴经济体的平均预期。不管是欧美国家，还是中国之外的其他新兴市场国家，2020年都无一避免地出现经济收缩，而中国在2020年取得正增长的情况下，2021年仍能维持较高经济增速实属不易。展望2022年，虽然经济下行压力加大;但如果疫情防控得当，且各项政策调整到位，我国宏观经济有望在2022年延续向好态势，全年经济有望实现5.5%的较高增速。
2022年是“十四五”的第二年，也是我国开展“双碳”的次年。2022年动力煤市场将继续受碳排放与经济发展相平衡、煤炭中长期合同对发电供热企业全覆盖，以及上级主管部门对现货市场进行调控，预计新的一年煤炭市场趋向供需平衡，煤价运行相对平稳。但是，极端恶劣天气、冬奥会召开、5G基站建设、基建加速等原因会拉高用电负荷，而安全、环保检查趋严，内蒙反腐倒查20年等工作也在一定程度上抑制产能释放和供应。后续市场将面临“元旦”和“春节”二个假期，预计煤价震荡偏弱运行;春节到来之前，煤价将跌至谷底。三、四月份为传统的电厂机组检修季节，煤炭需求略有复苏。五月份之后，随着工业用电的恢复，市场将强势回归;届时，宏观经济的强劲恢复，全社会用电量将保持较快的增长，对煤电需求形成有效支撑。五月份至年底的煤炭市场，将出现供需两旺，煤价将出现一个明显的上升期。
数据显示，2021年1-11月，环渤海港口累计发运煤炭6.62亿吨，同比增加5300万吨，较2019年同期增加2800万吨，预计2021年，我国环渤海港口发运煤炭达到7.2亿吨，保持增长态势。2021年，受国民经济快速发展、上游产能加快释放、铁路运能提高等利好因素带动，我国沿海煤炭市场迎来供运需三高走势，为环渤海港口加快煤炭发运奠定良好基础。预计2022年，我国环渤海港口煤炭发运将继续保持稳中有增的态势;其中，黄骅港、秦皇岛港重要性依然突出，将继续保持北煤南运领先港口地位，曹妃甸港煤炭运输将呈现增加态势。
2021年我国煤炭的供需紧张态势已得到缓解，2022年煤炭供需形势大概率会进一步朝宽松方向发展。供给端，煤炭产能投放力度很大，供应能力显著提高;需求端，火电需求平稳增长趋势在“十四五”期间或不会改变，为动力煤需求提供支撑。下游电厂实施“淡季存煤、旺季消耗”的策略，促使煤炭市场可能出现淡季不淡、旺季不旺的现象，港口和铁路运输数量相对均衡，煤炭价格不会像2021年一样出现大起大落的现象，会保持在合理区间运行。
2022年展望：动力煤供需回归平衡，炼焦煤进口是调节供需平衡的重要因素
2.1. 十四五期间煤炭消费低增长
十三期间国内煤炭消费占比下降 7 个 pct。2020 年国内能源消费总量 49.8 亿吨标准煤， 同比增长 2.26%。十三五期间国内能源消费总量同比增加 14.72%，年均复合增速达到 2.78%。 2020 年国内能源消费强度为 0.5707 吨标煤/万元，同比减少 0.1%。十三五期间国内能耗强 度同比减少 13.74%，年均复合增速达到 2.91%。2020 年国内一次能源消费结构中，煤炭消 费占比 56.8%，原油消费占比 18.9%，天然气消费占比 8.4%，非化石能源消费占比 15.9%。 相比十二五末，煤炭消费占比下降 7 个 pct，原油增加 0.5 个 pct，天然气增加 2.6 个 pct，非 化石能源增加 3.9 个 pct。
十四五期间国内煤炭消费低增长。根据十四五规划，到 2025 年，非化石能源消费比重 达到 20%左右，单位国内生产总值能源消耗比 2020 年下降 13.5%，单位国内生产总值二氧 化碳排放比 2020 年下降 18%，煤炭消费增长得到严格控制。
从十四五能源消费测算煤炭消费增速 1%。假设十四五期间国内 GDP 复合增速为 5%， 推算十四五能源消耗总量增加10%。根据十四五规划，非化石能源占比要达到20%。 2020 年煤炭占能源比为 56.8%，原油占比 18.9%，天然气占比 8.4%，非化石能源 占比 15.9%。假设所有化石能源同比例降低，则到 2025 年煤炭消费占比要降低到 54%。按照十四五能源消耗总量增加 10%，煤炭消费比降到 54%，预计到 2025 年 国内煤炭消费 29.69 亿吨;2020 年国内煤炭消费 28.28 亿吨标煤，则十四五年均复 合增速 1%。
中国煤炭工业协会测算十四五煤炭消费增速 0.5%。根据中国煤炭工业协会《煤炭工 业“十四五”高质量发展指导意见》，到“十四五”末，国内煤炭产量控制在 41 亿 吨左右，全国煤炭消费量控制在 42 亿吨左右，年均消费增长 0.5%左右。
2.2. 2022 年动力煤供需回归平衡
2021 年 1-9 月全社会用电量 61651 亿千万时，同比增长 12.9%。第二产业累计用电量 40980 亿千瓦时，同比 12.3%;城乡居民生活用电 9088 亿千瓦时，同比增长 6.94%。2021年 1-9 月工业增加值累计同比 11.8%;前三季度受全球经济复苏，尤其是对大宗商品需求的 增加，原材料制造等部分高耗能产业产品迎来了高增长，用电需求增加;海外受疫情影响， 供需恢复不同步，对中国进口依赖度加深，进一步促进了中国制造业的出口。1-9 月第二产业 用电量同比增长 12.3%;第二产业用电基本与工业增加值增速同步。
2022 年全社会用电量和工业用电增速回到疫情前水平。2022 年随着海外大部分国家从 疫情中逐步恢复，供给回升快于需求，国内出口面临边际下行的压力，同时国内能耗双控持 续，上游原材料制造等产业面临能源消费总量限制;随着碳中和的推进，部分行业以电代煤 逐步推进。预计 2022 年工业用电增速基本回到疫情前水平。
随着十四五期间，我国经济发展由规模速度型深度转向质量效益型，产业结构逐步转向 服务业为主导，经济增长动力逐步由要素投资驱动转向创新提升全要素生产率驱动。经济增 速延续新常态以来中高速收敛的态势，产业升级和结构调整步伐加快，传统产业生产将逐步 达到峰值，能源消耗强度进一步降低。同时随着“双碳行动”的推进，传统工业领域的电能 替代战略深入实施，预计十四五期间工业用电增速小幅回弱。工业用电在全社会用电量占比 延续十三五期间小幅下行的趋势，测算 2022 年全社会用电量同比增长 3.3%。
根据华宝证券新能源对 2022 年风电和光伏预测(风电装机 45-50gw，光伏装机 70-80gw)， 考虑到2022年白鹤滩剩余14台机组投产以及新增的抽水蓄能项目带来的水电新增机组2000 万千万，预测 2022 年燃煤火电发电同比增长 1.2%。
1-11 月粗钢产量 9.46 亿吨，同比-2.6%。在全年压减粗钢的政策的驱动下，预计全年粗 钢产量减少 0.7%。2022 年针对高耗能产业的能耗双控政策延续，预计全年粗钢产量下降 2000万吨，同比减少 1.4%。
1-11 月国内水泥产量 21.73 亿吨，同比增长-0.2%。下游房地产开、基建投资的趋弱， 预计全年水泥产量同比-0.5%。2022 年房地产延续弱势增长，稳增长加码、基建投资增速回 升，预计全年水泥产量基本持平。
1-10 月国内甲醇产量 6616.6 万吨，同比增长 16.3%。随着全球经济恢复、国内出口维 持高增长，油气景气度的回升，能化类产品下游需求强劲。预计全年产量同比增长 16%。2022 年国内出口会有边际放缓;油气价格整体价格相比 2021 年有小幅上升，预计全年甲醇产量增 速小幅放缓。 预计 2022 年动力煤消费量同比增长 1.5%。
2022 年动力煤预计增产 1 亿吨。10 月以来国内加大动力煤保供，先后净核增约 1.54 亿 吨产能。其中山西核增生产能力的煤矿净增量共计 5530 万吨/年。内蒙古从 8 月以来先后三 批核增产能1.38亿吨，其中部分核增产能的煤矿还需要解决产能置换指标和申请环评等手续， 部分煤矿存在表外产能合法化，实际净核增产能 9835 万吨。考虑到部分新增产能达产需要时 间，整体预计 2022 年预计增产 1 亿吨左右，且以动力煤为主。
十四五期间煤炭产能增幅较小。按照煤炭工业协会发布“十四五高质量发展意见”;到 十四五末，全国煤矿数量控制在 4000 处以内，东部等地区中小落后煤矿产能将陆续退出，主 产区通过产能置换核增释放优质产能，煤炭开采持续向主产区、大型煤炭基地集中，大型煤 炭基地产量占 97%以上。整体来看双碳背景下资本开支减少、行业投资的低增长，2021 年保 供将成为新产能投放的高点。“十四五”期间随着东部地区中小煤矿陆续推出，煤炭产能增 量较小。 预计 2022 年动力煤整体供给微大于需求，供需弱平衡。
截止 12 月初，全年秦皇岛动力煤(Q5500)平均市场价格为 1034 元/吨，11 月秦皇岛 动力煤(Q5500)年度长协价位 754 元/吨，年度平均长协 642 元/吨。基于 2022 年动力煤供 需弱平衡状态，预计全年动力煤市场价格将有小幅回调。但考虑到长协基准价(700 元/吨) 上调，以及供需弱平衡状态市场价高于基准价，预计 2022 年长协价格在 750 元/吨。从行业 销售毛利率和长协价格走势来看，两者一致。随着长协价格企稳，煤企的盈利能力整体高位 企稳。
长期合同基准价上调 31%。12 月 3 日举行的全国煤炭交易会公布了 2022 年煤炭 长期合同签订履约方案征求意见稿。意见明确“中长期合同坚持“基准价+浮动 价”价格机制，实行月度定价，在 550-850 元/吨合理区间内上下浮动。其中基准 价，下水煤合同基准价暂按 5500 大卡动力煤 700 元/吨签订;非下水煤合同基准 价按下水煤基准价扣除运杂费后的坑口价格确定。浮动价，采用全国煤炭交易中 心综合价格指数、环渤海动力煤综合价格指数、CCTD 秦皇岛动力煤综合交易价 格指数、中国沿海电煤采购价格综合指数 4 个指数，选取每月最后一期价格，各 按 25%权重确定指数综合价格，指数综合价格比基准价每升降 1 元/吨，下月中 长期合同价格相应同向上下浮动 0.5 元/吨。整体来看长协基准价为 700 元/吨， 较此前的 535 元上调约 31%。
2.3. 2022 年进口是调节供需平衡的重要因素
1-11 月国内铁水产量 79623 万吨，同比-4.2%;国内钢铁行业累计铁钢比 0.8327。1-11 月国内焦炭产量 42839 万吨，同比-1.6%。
2022 年预计粗钢产量预计同比减少 1.4%，废钢资源量增加 1800 万吨，铁水产量同 比减少 3%。2019 年国内废钢资源量 2 亿吨，我国经济进入工业化后期，过去快速发展在城市建设和耐用品 消费上积蓄了大量钢材资源;随着我国经济进入内循环为主的阶段，汽车和家电耐用品消 费迎来加快更新淘汰，在未来相当长一段时间内，社会废钢资源总量将非常充足，尽管自 产废钢在减少，废钢铁资源总量仍将不断增加。十四五期间废钢产业发展迎来政策加码和 经济内循环下的资源释放支撑，行业高速发展可期，2019-2025 年废钢资源量年复合增速 约 8%。以此推算 2022 年废钢资源量增加 1800 万吨。2022 年测算铁钢比为 0.82;考虑 到目前正常层面鼓励钢企用短流程电炉置换长流程高炉，同时 2022 年废钢资源量增加 1800 万吨，粗钢产量减少 1.9%，测算 2022 年铁钢比为 0.82，铁水产量 83938 万吨，同 比减少 3%。
预计 2022 年炼焦煤产量增加约 400 万吨，按照前期部分煤企披露的计划，预计年底 有 5 座焦煤新增产能投产，合计产能 1160 万吨，按照新矿山 3 年实现达产，预计 2022 年新增产量约 400 万吨。
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