2022年8月美豆种植利润崩塌 下半年美豆价格行情是否会回暖

2022-08-08 11:56

  2022年8月美豆种植利润崩塌,下半年美豆价格行情是否会回暖?据了解,作物产量估算的最大变化通常发生在7月至8月的报告之间,玉米的平均修正约为每英亩五蒲式耳,大豆每英亩约两蒲式耳。将目前的产量估算值下调这么多,将会大幅收紧供需平衡,尤其是大豆。

  我们理解七月底的单产交易被当下中西部的旱情趋势烘托到极致,而随着优良率的超预期反弹,美豆或难以在8月的报告中获得新增上行驱动。

    即便今年美豆种植成本或较2020年上涨138%,较去年上涨9%,但种植成本对价格的支撑意义或杯水车薪,在此,棕榈油已经有了充足的示范。

    上周美豆粕继续表现出极强的投机度,但天气炒作的破产或开启进一步下行。

2022年8月美豆种植利润崩塌

    数据来源:Farmdoc,CFC农产品研究

   本文结构:

    01-8月是验证单产的关键时间

    02-种植成本暴涨,2023年对于美国豆农并不友好

    03-种植利润先于价格向均值奔溃

   01-8月是验证单产的关键时间

    南美作物专家迈克尔·科尔多涅博士本周再次调低了美国大豆单产预期,将2022年美国大豆单产预估下调0.5蒲,为50.5蒲/英亩,并表示今后对美国大豆单产的预测可能保持稳中下调的倾向。最干旱的五个州是内布拉斯加州、堪萨斯州、密西西比州、路易斯安那州和密歇根州。

    Barchart公司发布8月份报告,调高了美国大豆产量和单产预估。预计今年美国大豆产量为46亿蒲,高于6月份预测的44亿蒲。单产预计为51.4蒲/英亩,高于6月份预测的49.5蒲/英亩。作为对比,美国农业部预计大豆产量为45亿蒲,平均单产为51.5蒲/英亩。

    StoneX预计今年美国大豆产量为44.90亿蒲式耳,平均单产为51.3蒲式耳。预计美国2022年玉米产量为144.17亿蒲式耳,平均单产为176蒲式耳/英亩。这些数据均低于美国农业部目前的预测。美国农业部将于8月12日发布最新的预测数据。

    对单产的预测方法:基于优良率指标Crop Condition

    CC Index=(%acreage Excellent)*1+(%acreage Good)*0.75+(%acreage Fair)*0.50+(%acreage Poor)*0.25+(%acreage Very poor)*0

    CC Index:用于过去30年的回归分析,以估计每个州大豆产量与趋势线的偏差。此处基于2022年种植季前30周的情况。

    图:基于第30周优良率的单产预测

    上图显示截至2012年7月31日(第30周)每个州的每英亩预估产量以及置信区间。预计全美大豆单产区间位于48.8-52蒲每英亩之间。这个估计是基于从第30周开始的30年的观察。注:随着季节的推移,R平方值将会提高,但大豆估计值仍然没有玉米估计值好。

  02-种植成本暴涨,2023年对于美国豆农并不友好

    伊利诺伊种植大豆成本对比

  03-种植利润先于价格向均值奔溃

    图:伊利诺伊中部高产区域农田每亩利润历年比较

    Farmdoc预计2023年农民收益会更低,上图显示了伊利诺伊州中部高产农田的农民收益。这些回报计算方式以伊利诺伊州中部典型的50%玉米和50%大豆轮作的条件计算,数据显示2023年,农民收益预计为每英亩25美元,远低于2020年至2022年的水平,当时农民收益平均为每英亩232美元。预计2023年的农民回报将接近2013年至2019年的平均水平,当时每英亩的平均回报为29美元。

    与2021年和2022年相比,2023年的预计利润较低是因为成本高得多,且预计商品价格较低。尽管大宗商品价格预计会下跌,但从历史标准来看,这些价格仍然不低。预计2023年玉米价格为5.30美元,而2014年至2019年为3.66美元。同样,预计2014年大豆价格为12.70美元,而2014年至2019年的平均价格为9.69美元。

  参考资料:

    Schnitkey,G.and K.Swanson.“Illinois Crop Budgets,2023.”Department of Agricultural and Consumer Economics,University of Illinois at Urbana-Champaign,August 2,2022.

    Schnitkey,G.and K.Swanson.“Revenue and Costs for Illinois Grain Crops,Actual for 2015 through 2021,Projected 2022.”Department of Agricultural and Consumer Economics,University of Illinois at Urbana-Champaign,August 2,2022.

    Schnitkey,G.,K.Swanson,N.Paulson,C.Zulauf,J.Coppess and J.Baltz."Nitrogen Fertilizer Outlook for 2023 Decisions."farmdoc daily(12):106,Department of Agricultural and Consumer Economics,University of Illinois at Urbana-Champaign,July 19,2022.

    An Estimate of Soybean Production From the 18 Leading Soybean States,Gregg Ibendahl,Department of Agricultural Economics,Kansas State University,August 4,2022,farmdoc daily(12):115

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