任泽平股市最新观点 史无前例的“洪水漫溉”依旧无法阻止美股低迷

2020-03-25 11:31

  3月23日,美联储宣布了开放式的资产购买计划,即本周每天都将购买750亿美元国债和500亿美元机构住房抵押贷款支持证券。同时,美联储还将为最近被大幅抛售的企业债创设两个流动性支持工具。除了无限量QE的推出,后面还有2万亿美元财政刺激的大招。

任泽平股市观点

  恒大经济研究院院长任泽平称,史无前例的“洪水漫溉”依旧无法阻止美股低迷,市场主要有三大担心。

  第一,市场担心疫情何时能控制住?3月23日全球确诊病例超过35万,美国快速超过3.5万,意大利、西班牙、德国等还在大幅攀升。美欧跟中国国情不同,难以采取隔离、强制限制聚集等手段,导致控制疫情时间更长,代价可能更大。显然,货币和财政刺激对控制疫情作用不大,考验的是国家动员能力。

  第二,市场担心经济停摆会否爆发失业潮?随着美欧疫情蔓延和防疫手段升级,市场普遍预计二季度美国经济将大幅负增长,货币刺激和流动性支持更像是止疼剂。正确的步骤应是先遏制疫情,然后恢复生产生活,最后扩大内需。

  第三,货币能解决一切问题吗?比如股市泡沫、企业高债务杠杆、制造业外迁、产业空心化、收入差距拉大、贫富分化、社会撕裂、美国梦暗淡等,这些正是过去长期货币超发埋下的风险。再次饮鸩止渴,是否陷入恶性循环?

  任泽平提醒,虽然中国成功进行了金融去杠杆、抗击疫情和恢复生产,但在全球化的大背景下,中国难以独善其身。疫情全球大流行和金融危机,将从贸易、外需、产业链、资本流动、金融市场、疫情输入、外汇、房地产、交叉传染等途径向中国传导。因为传导是有时滞的,疫情全球大流行之后的金融危机和各国经济衰退对中国的影响可能更深远,现在还远没到宣告胜利的时候。

  以次贷危机为例,美国2007年中就已爆发,但是由于影响时滞,直到2008年,国内的出口订单和外需才大幅收缩,金融市场暴跌。

  因此,任泽平认为,当前国内的任务是三大战役:抗击疫情、恢复生产、扩大内需。目前前两仗打得很好,当务之急是扩大内需,应对全球金融危机和经济衰退的后续冲击,防止失业潮和企业倒闭潮,形势十分严峻。这一次应对要以财政政策为主、货币政策为辅,启动“新基建”的紧迫性上升。

  对于“怎么对冲疫情和经济下行”,任泽平认为“新基建”,短期有助于扩大需求、稳增长、稳就业,长期有助于释放中国经济增长潜力,推动改革创新,改善民生福利。支撑未来20年中国经济社会繁荣发展的“新基建”则是5G、人工智能、数据中心、互联网等科技创新领域基础设施,以及教育、医疗、社保等民生消费升级领域基础设施。

  任泽平还提到,要扩大内需就需要加强逆周期调节,帮企业渡过难关。在他看来,这时候不要再把逆周期调节和结构转型对立。如果不扩大内需,一味让企业加快复工复产会增加企业困难,因为外需订单在快速减少,生产的产品变成了库存积压。

  值得注意的是,对于泛滥的美元,任泽平建议减持美元资产。在全球大规模买入石油、天然气、铁矿石、土地租赁权、农产品、海外高科技公司股票、黄金等。 现在无论石油还是股票,都在打折出售,有的甚至打对折,历史性机遇面前,没必要抱着日益泛滥的美元美债,没必要储备高达3万亿美元的外储,没必要为美国过度消费和举债融资。

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