拜登大胜对美元有何影响?拜登上台后美元会涨吗?

2020-12-11 17:29

  从目前的选举结果来看,拜登已经获胜,虽然特朗普还没有正式承认败选,但申请重新统计选票的要求也被法院驳回了,因此交出总统大权只是时间问题。那么,民主党的拜登上台后,其施政方针必然相对于特朗普时代产生重大变化。这些变化将对美元产生什么样的影响呢?

拜登大胜对美元的影响

  对税收加强监管

  拜登选举时提出的一条很重要的主张是对企业和富人阶层加税,目的应该是民主党一贯主张的为人民提供更好的社会福利政策。对企业来说,在当前新冠疫情仍然没有得到有效控制的情况下,产品的需求本来就是萎缩的,而加税会增加企业的成本,从而挫伤其生产经营的积极性。因此,整个社会对货币的需求会降低。

  对富人阶层来说,本来税收比例就偏高,进一步加税会促使他们减少对国内的投资,或是采取转移资产等方式来合理避税。美元资产的流出又会增加市场上的货币供给,因此会进一步使美元产生贬值预期。

  大规模财政刺激计划

  从拜登的主张来看,他上台后将采取更大规模的财政刺激计划来恢复经济。但当前新冠肆虐,经济本身就比较疲软,而且此前美国政府财政赤字已经达到史无前例的22万亿美元,根本无力支撑如此庞大的财政支出。如果继续发行长期国债,可能进一步压缩国债收益率,从而降低美元资产的吸引力。

  另外,庞大的财政支出用于发展新能源、提高社会福利等方面,可能短期内并不能对经济发展做出较大贡献。因此,会使经济产生一定的滞涨风险。

  通货膨胀的不确定性

  如果拜登主张的大规模财政支出计划因为较大的资金缺口而无法顺利实施,不排除会对美联储施加压力,迫使其采取更宽松的货币政策。大量的美元流入市场,会加剧本国的通货膨胀,并且削弱美元的购买力以及作为其国际主导货币的地位。实际上,这也会减少来自国际社会的美元需求。

  实际负利率影响

  美国当前名义利率为正,实际利率为负,美国国债此前还一度出现了倒挂现象,各美债主要持有国都大幅减持,说明美元资产的吸引力已经大大降低。而且当前美国股市正处于高位,美元资产被高估,也将加剧美元的贬值预期。

  国际贸易变化

  在当前新冠疫情没有得到有效控制的情况下,国际间进出口贸易以及大宗商品往来也会大受影响,而且当前原油价格低迷,伊朗、俄罗斯等国推进人民币结算也会降低对美元的需求。如果拜登上台后,采取更加温和的方式来缓和与各国的贸易摩擦,那么对于提振美元信用将是一个利好。

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