新股仕佳光子688313上市发行价格 仕佳光子价值分析
持续研发+产能扩张 引领中国”芯”时代
对于过去的辉煌成就，仕佳光子深知成绩只是历史坐标，展望未来，公司表示将继续专注于光通信领域，依托在光芯片领域的研发和产业化优势，从“无源+有源”逐步走向光电集成。结合公司在光芯片及器件、室内光缆、线缆材料等横向、纵向产业布局形成的综合服务能力，不断提升公司在国内以及国际市场的竞争力。
产业布局方面：公司产品从单一PLC分路器芯片突破至系列无源芯片、有源芯片，并逐步向光电集成方向演进，紧跟行业发展趋势;并以晶圆、芯片为基础，通过封装工艺技术的不断提升，由芯片逐步向器件模块领域延伸。此外，报告期内，公司结合自身业务情况及市场发展趋势，2017年、2018年分别完成对杰科公司、和光同诚的业务整合，进一步强化公司在“光纤连接器—室内光缆—线缆材料”方面的协同优势，强化不同业务板块的协同效应，提升公司整体的竞争力和抗风险能力。
从经营数据方面来看，在报告期内(2017年—2019年)仕佳光子的营业收入分别为4.79亿元、5.18亿元和5.46亿元，年化复合增长率为6.82%，主营业务收入分别为4.73亿元、5.07亿元和5.35亿元，占总营业收入的比例分别为98.83%、97.97%、97.94%，公司聚焦主业，专注在光通信芯片领域深耕。利润方面，报告期内，仕佳光子净利润分别为-2133.53万元、-919.99万元和74.34万元，2019年净利润实现扭亏为盈。更值得期待的是，公司最近公告数据显示，2020年一季度，公司归属于母公司股东净利润为1057.89万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为545.56万元，与2019年一季度归母净利-468.76万元和扣非后归母净利-802.66万元相比，盈利大为好转。毛利率方面，由于光通信芯片领域的国内外竞争异常激烈，各大厂商受市场环境影响很强烈，波动相对比较明显。2017年—2019年，公司毛利率分别为21.37%、21.83%和24.81%，依然保持了较为稳定的发展态势。
技术水平的迭代进步，提升规模优势是企业可持续发展的关键所在。公司始终秉承“以芯为本”的理念，保持对光芯片、光器件的持续研发投入，努力打造自主芯片的核心能力。作为行业内的佼佼者，在技术人员储备方面，截至2019年底，除了中科院半导体所的专家团队，仕佳光子研发人员共计142人，占员工总数的11.92%。报告期内公司的研发费用分别为4856.37万元、4881.82万元和5960.75万元，呈逐年上升趋势。公司研发投入占营业收入比重为10.91%，在同行业上市公司中排名前列。在持续的研发投入推动下，公司的客户结构也不断优化。在国内市场上，公司与中航光电、中兴通讯、太平通讯、泰科电子、汇聚科技、波若威等知名客户的形成合作，并通过AWG芯片、DFB激光器芯片等新产品逐步开拓新客户;在国际市场上，公司通过在美国设立子公司、收购和光同诚以及加强销售团队力量等方式，加强对海外市场的市场推广力度，陆续开拓了英特尔、AOI、索尔思等知名客户，对古河等存量海外客户的销售规模也不断扩大。在海外市场开拓方面，公司境外主营业务收入从2017年度的1339.34万元增长到2019年度的9097.26万元，逐步提升了公司在海外市场的影响力，积累了优质的客户资源。
本次仕佳光子募集资金4. 96亿元左右，将主要用于投资阵列波导光栅(AWG)及半导体激光器芯片、器件开发及产业化项目，对此，公司招股书披露：项目拟以公司现有的产品研发及产业化经验基础，新建及改造生产用地，购置设备并完善生产测试平台，改进生产技术工艺，形成年产800万件AWG芯片及器件、4200万件半导体激光器芯片及器件的生产能力，进一步提升公司在光通信行业的竞争力。
相关推荐
