今日新股鼎通科技688668上市 鼎通科技价值分析

2020-12-21 11:50

  据交易所公告,鼎通科技今日在上海证券交易所科创板上市,公司证券代码为688668,发行价格20.07元/股,发行市盈率33.25倍。

  在阅读该公司提供的上市资料时,小编注意到,尽管鼎通科技的毛利率远超同行上市公司,然而,在毛利率奇高的情况下,该公司的销售规模却非常小,且该公司的各个主要产品的市场占率不足1%。

鼎通科技上市,鼎通科技最新消息

  此外,值得注意的是,在鼎通科技的几版招股书中,该公司对一些经营数据进行了数次修改。而且,鼎通科技的“自夸”描述在上交所的要求下不得不删除。

  最后,我们注意到,鼎通科技拟募集资金44500万元,其中募投项目连接器生产基地建设项目预计新增年产330万件高速通讯连接器和2124万件汽车连接器产能,然而,在计划增产的情况下,该公司的产量在2019年出现了下降且产销没超过8成。

  毛利率远超同行,市占率为何仅0.29%?

  Bishop&Associates的统计数据显示,连接器的全球市场规模已由2011年的489.23亿美元增长至2018年的667.1亿美元,年均复合增长率为4.53%。同期,我国的连接器市场规模由112.96亿美元增长至209.33亿美元,年均复合增长率为9.21%。

  鼎通科技招股书(上会稿)披露的信息显示,鼎通科技的主要客户为安费诺、中航光电、莫仕、泰科电子和安波福等连接器行业内知名厂商。2017年至2019年(以下简称报告期内),鼎通科技的营业收入分别为1.37亿元、2.05亿元和2.31亿元,同期归母净利润分别为3013.21万元、4572.50万元和5393.81万元;在持续增长。

  然而,鼎通科技2020年4月29日和2020年9月1日两版招股书中2017年至2019年营业收入数据存差异,各期分别相差228.50万元、371.85万元和559.23万元。

  在具体业务方面,报告期内,鼎通科技汽车连接器组件产品毛利率分别为51.44%、53.80%和52.61%,同行业可比上市公司均值分别为32.51%、28.33%和20.68%;精密模具产品毛利率分别为40.83%、49.49%和61.68%,而同行业可比上市公司徕木股份模具具产品毛利率分别为35.79%、38.36%、35.71%。

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