新三板深改即将迎来高光时刻! 如何看待新三板改革

2020-07-16 14:54

  全国股转公司副总经理李永春近日公开表示,预计精选层将于本月底正式组建,首批挂牌企业数量确定为32家。

  资本市场改革如火如荼,新三板市场改革步伐不断加快,精选层开板在即。如何深度认识深改后的新三板?普通投资者如何理性投资并做好风险防范?记者就此采访了华西证券中小企业融资部总经理齐云。

  齐云核心观点:

  一是本次新三板深化改革,降低投资者门槛等措施,有利于引导更多资金流向新三板企业,提升企业关注度及市值,扩大新三板市场整体的资产体量,加快培育和吸引优质企业,同时改善新三板二级市场长期以来存在的流动性问题进而补充完善了市场的估值定价功能。

  二是新三板是多层次资本市场服务中小企业的重要平台,其作为公开市场、场内市场、独立市场,与沪深交易所错位发展。

  三是市场对新三板精选层公司未来表现有较好预期,建议市场后期还应在考虑供需均衡的前提下增加有效供给,加强风险防控和投资者保护。

  四是在对精选层企业进行价值判断时,部分机构以A股可比公司二级估值区间作精选层企业估值锚,再结合市占率、增长预期、客户稳定性、技术先进性等因子进行具体定价。建议还应从多元视角看待其成长空间及投资价值。

  五是公募基金投资新三板精选层股票,有助于形成改革合力,改善新三板投资者结构,充分发挥机构投资者在多层次资本市场的综合作用。

  六是建议投资者进入市场之前还是要充分做好功课,首先要了解市场规则,同时要对你即将投资的企业从所属行业、行业地位、经营指标、风险指标等多角度进行研究和跟踪。规避“能力圈”范围之外的投资冲动。

  以下为采访详细内容:

  记者:证监会于2019年10月25日推出新三板全面深化改革,全面深化改革8个多月以来,各项举措稳步落地实施。目前,除市场退出相关制度外,新三板全面深化改革方案中涉及的优化发行融资制度、完善市场分层、改进交易制度、调整投资者适当性并引入公募基金等长期资金、建立转板上市机制、构建差异化监管体系等措施的业务规则已全部出齐。如何看待新三板市场改革的重大意义?

  齐云:新三板是多层次资本市场的重要组成部分,主要定位于服务创新型、创业型、成长型中小企业。近年来,受市场规模、结构、需求多元等因素影响,新三板出现了挂牌公司数量减少、融资金额下降、交易不活跃等问题。证监会于2019年10月25日正式启动的全面深化新三板改革是深入落实习近平总书记关于资本市场改革发展的系列重要指示及金融供给侧结构性改革的要求,补齐资本市场服务中小企业的短板。

  此外,对于新三板市场自身而言,本次改革是新三板践行服务创新型、创业型、成长型中小企业初心和使命的一次重要实践。通过一系列改革措施如:降低投资者门槛等,有利于引导更多资金流向新三板企业,提升企业关注度及市值,扩大新三板市场整体的资产体量,加快培育和吸引优质企业,同时改善新三板二级市场长期以来存在的流动性问题进而补充完善了市场的估值定价功能。

  记者:7月10日,全国股转公司副总经理李永春公开表示,预计精选层将于本月底正式组建,首批挂牌企业数量确定为32家。

  目前精选层打新行情火热,众多投资者看好其中的赚钱机会。市场普遍预期,精选层开板初期行情将会火爆。

  您怎么看开板后的市场流动性?对于避免市场“大涨大跌”现象,保证新三板精选层的平稳、持续、健康运行。有哪方面建议?

  齐云:目前精选层打新火爆异常,体现了市场对新三板精选层公开发行的热情及对精选层公司的未来表现有较好预期。超千亿资金和100多万户投资者蜂拥而至,再加上目前A股行情也较为活跃,这些因素的叠加都将对开板后的市场流动性起到较为积极的支撑作用。市场后期还应在考虑供需均衡的前提下增加有效供给,夯实股市根基。

  同时要不断完善制度体系建设,更好落实以信息披露为中心的注册制要求,提高违法惩治力度,提升事中事后监管能力,以此加强风险防控和投资者保护,促使新三板市场真正实现优胜劣汰、良性循环,进而保证新三板精选层的平稳、持续、健康运行。

  记者:市场上对新三板的定位多有讨论,有观点认为新三板是沪深市场的“预备板”,但新《证券法》已将新三板纳入国务院批准的其他全国性证券交易场所与证券交易所。

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