新三板精选层开板进入倒计时 承销费率向A股看齐

2020-07-23 14:34

新三板精选层上市最新消息

  昨日,股转系统官宣精选层将在7月27日正式设立并开市交易。

  在首批32家企业完成公开发行之后,项目保荐承销费规模也浮出水面,承销商从中赚得盆满钵满。

  根据记者统计,首批企业发行共有22家承销商参与,此次承销商共同分食6.18亿元的承销“蛋糕”。从收费结构来看,保荐费及承销费率均看齐A股,其中部分项目有保底收入安排。

  赚足1个“小目标”

  精选层开板进入倒计时,22家承销商已经提前“笑开花”。

  从32家精选层企业陆续披露的发行结果来看,整体保荐承销费规模方面,有26家企业的保荐承销费超过千万水平,其中有11家在2000万元以上。

  北京一家券商投行人士认为,上述保荐承销费在合理水平。“之前接触的一些新三板客户心理预期都低于1000万元,我们认为他们不了解市场行情以及发行难度。”

  根据记者统计,中信建投在首批精选层企业中拥有项目家数最多,共有7家;相应地,保荐承销费合计高达1.22亿元,成为首批精选层中赚得最多的承销商。

  但上述7个项目的保荐承销费用差距颇大,比如翰博高新承销保荐费用3658.11万元,而永顺生物只收取243.42万元,前者为后者的15倍。这与项目募资规模密切相关,翰博高新募资4.85亿元,而永顺生物只募资3585.6万元。

  首批保荐承销中收入排名第二的为国信证券,公司仅凭借一单贝特瑞精选层项目即挣得6309.46万元。贝特瑞计划募资16.72亿,是首批募资额最高的企业。

  开源证券也表现抢眼,公司收取的承销保荐费用合计5436.28万元排名第三。公司此次保荐的两单项目也不小,连城数控计划募资5.68亿元、森萱医药计划募资3.24亿元。

  申万宏源紧随其后,虽保荐承销4单项目,但每家募资规模偏小,公司承销保荐费用合计为5434.18万元。

  此外,中小承销商东吴证券、华融证券、万联证券均在首批精选层企业中亮相,保荐承销费分别为2004.53万元、1100万元、896.23万元。

  承销费率向A股看齐

  从首批企业的保荐承销费收入安排来看,券商的主要参照是主板。

  根据记者统计,首批企业保荐费用集中在100万~300万元之间。特别的情形是,艾融软件保荐费高达650万元,保荐机构为光大证券。申万宏源保荐的方大股份和新安洁精选层项目,保荐费相对较低,均低于100万元,分别为94.34万元、61.1万元。

  深圳一家券商投行人士表示,精选层保荐费看齐A股,“新三板企业需要规范的问题不少,不会因为规模小而收费低。另一方面监管一直强调加强中介机构责任,所以券商也会提高风险控制。”

  从承销费率来看,精选层基本向A股和科创板看齐。根据首批精选层企业公开发行的意向书,可以看到承销费率主要集中在募资总额的6%~7.5%区间,个别超过8%。但若考虑到保底收费,实际承销费率应更高。

  记者粗略测算2019年至今A股及科创板的承销费率,发现也集中在上述区间,即主板承销费率平均值为6.33%,中小板平均值为6.84%,创业板平均值7.93%,科创板平均值7.18%。

  此外,部分券商对精选层企业的收费有保底要求。

  比如同享科技计划募资1.22亿元,公开发行意向书公告称,承销费用为募集资金总额的8.68%,且不低于1084.91万元以及不高于1179.25万元,最终承销商收取的是1084.91万元。

  润农节水公开发行意向书中曾提到,承销费用为“283.02万元+募集资金总额×4%,且不低于943.40万元”,最终根据发行结果为992.45万元。

  又如大唐药业,承销费用为募集资金总额的9%,且不低于1600万元,最终承销费用为2452.06万元。苏轴股份承销费用收取办法是“承销费用为849.06万元与募集资金总额的7.55%两者孰高”。

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