三板分层制度是什么意思?新三板交易规则是什么?

2021-08-16 15:09

  对于现在火热的新三板交易市场,吸引了很多投资者关注,这对推动新三板市场发展是非常重要的。那么大家知道什么是新三板分层管理制度吗?可能很多投资者并不太清楚,我们一起通过这篇文章来认识一下有关新三板交易规则吧。

三板分层制度是什么

 

  具数据显示,截至2015年10月29日,在新三板系统挂牌交易的企业共3874家。要是再算上62家两网及退市公司,股转系统交易企业已达3936家,挂牌企业规模早已超出沪深A股2780家上市公司数。新三板分层已通过证监会主席办公会,大体将分为三层:创新层、培育层、基础层。

  但是,新三板企业良莠不齐,3936家企业中,既有从IPO途中撤出来的企业,也有上半年巨亏的企业。根据2015年中报数据,披露了今年上半年业绩的挂牌企业中,出现亏损的企业有906家,净利润同比出现下滑的有1083家。其中,最多的企业上半年净利润亏损1.04亿元。面对这样的情况,新三板挂牌企业亟待分层,目前这么良莠不齐混在一起,降低了整体活跃度。

  实施新三板分层制度的好处:一方面是通过一定的标准将优质企业筛选出来,让它们在新三板得到市场充分定价和融资;另一方面是让参与新三板的投资者有层级的选择,类似于债券评级一样,不同的分层在不同板块交易,更便于投资者选择,也更能促使好的企业交投的活跃。

  新三板分层管理模式

  新三板分层管理标准

  新三板分层已通过证监会主席办公会,大体将分为三层:创新层、培育层、基础层,其中创新层准入标准有三套:

  ①要求最近2年平均净利润不少于2500万,净资产收益率不低于10%,最近6个月平均股东人数不少于200人;

  ②营业收入近二年复合增长率不低于40%,收入平均不低于5000万,总股本不少于3000万元;

  ③最近6个月市值不低于6亿,最近一期股东权益不少于5000万元,做市商不少于6家。总体而言,标准高过创业板上市标准。目前大约有500家符合条件,创新层企业可突破单次发行35人的限制。那么新三板怎么买你知道吗?

  新三板分层管理的目的

  ①引导投融资对接

  由于新三板准入端的包容度高,在静态上,企业间的差异大,包括规模、盈利能力、股本等,在动态上,企业发展的速度和进度也有很大异同。采用分层模式,就有利于投融资的对接。从企业自身来讲,很容易就能找到自己需要的对家;从投资者角度来讲,可以大大降低搜集成本上,同时缩小投资搜寻的时间和范围,因而对引导投融资更为精准、更有效率。

  ②差异化的制度安排,既是监管的要求,也是服务的要求

  企业的成长阶段不同,特色不同,通过分层以后,就可以在交易制度、发行制度、信息披露的要求等制度供给方面,进行差异化的安排。

  新三板实施分层管理的影响

  ①新三板覆盖面广,包括盈利能力较强的成熟企业、处于成长期的微利企业和初创期的亏损企业。分层管理更有助于对应挂牌公司多元化的融资选择,未来在推出公司债、可转债、优先股等一系列新型融资工具时,可在不同层次的内部市场分别予以考虑。

  ②新三板扩容迅速,挂牌公司的小规模、高科技、初创期、细分行业等特征,令其投资难度较高,而分层归类有助于降低信息的不对称性,能让不同的投资者甄选合适的投资标的,提升市场流动性,规避投资风险。

  ③对整个新三板市场而言,内部分层作为多层次资本市场体系的进一步细化,内部各层次的互通流转为未来实施转板提供有益探索。目前转板机制虽得以明确,但现实的情况是,这种“绿色通道”相当于“过独木桥”,转板成功者寥寥数家。承载着企业孵化器使命的新三板,如果能为企业在不同阶段提供针对性的服务,则能够把好的企业留下来。

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