美国原油跌破15美元 原油迎最黑暗一天

2020-04-21 09:18

  上周美国原油连续5日下跌,周五更是遭疯狂暴击,油价一度跌破18美元关口,最低触及19年低位17.26美元。在上周崩跌近20%后,原油多头的噩梦还远远没有结束。

原油

  周一亚市早盘WTI原油5月合约一度跌破15美元/桶,至14.45美元/桶,刷新1999年4月以来最低,日内跌幅超过20%。

  大家都以为本轮油价战,以(除了墨西哥以外)和气减产,划上了句号。

  但是油价大战带来的后遗症,才刚刚开始。

  首先说说为什么油价仍然没有上去。

  第一,是因为减产不及预期,外界专家估计OPEC及其相关国家能达成日减产2000万桶,但是实际只有970万桶(本来是1000万桶 ),还有个坚决只愿意减产10万吨的墨西哥。

  第二,之前打油价战时,造出了一堆廉价油需要时间消化,市场又不是个直肠子,要给市场价格调节的时间。

  第三,全球疫情目前还在持续,石油需求明显下降才是石油价格下跌的根本原因。

  油价战中一粒灰,落在油企上,可能就是一座山。

  油价并不是越便宜越好,当油价保持在低位的时间太久后,全球流动性危机就越有可能转变为偿付性危机,从而打击一些知名的石油交易商。

  例如,半个月前,美国著名的页岩油公司怀丁石油的股价,从2019年底的7美元跌至三十多...美分。

  虽然早在疫情以及今年油价大跌之前,怀丁石油就面临着偿还债务的艰难挑战,但是今年的油价战,是压垮它的最后一根稻草。

  石油战中,有人获利吗?

  近20年的几次石油危机,都过了很久市场才缓过来。

  1998年亚洲金融危机期间,需求增长放缓致油价下跌持续2年时间;

  2001年互联网泡沫破裂,油价下跌持续2个月;

  2008年金融危机期间油价下跌5个月;

  2014年,以沙特为首的OPEC国家为打垮美国页岩油公司,所以大肆增产,降低油价。

  自2014年6月至2016年1月,布伦特原油一路从115.06美元/桶暴跌至27.88美元/桶。

  结果不曾想到美国页岩油企业靠借债存活了下来,最终OPEC不得不拉拢俄罗斯减产,提升油价。

  作为工业的血液,油价代表的不仅仅是自己,而是“牵一发而动全球”。

  打价格战时,大家都增产,结果没人出手都在观望。

  在美国,由于不停的产油没人买,陆地储油设施很快就要被装满,一些商家正在倒贴钱请买家把油从仓库中运走。

  3月中下旬,摩科瑞能源集团对用于生产沥青的稠密原油报价为负的19美分/桶。

  意思就是公司支付费用,让买家赶紧把油运走。

  所以油价战还带来了一个新难题:储油问题。此前,最大的几家石油生产商达成的减产协议几乎未对covid19造成的需求破坏产生任何影响,而且交易员越来越担心,原油很快就会失去储存的空间。

  油生产出来了,陆地上的仓储也很难啊!甚至一部分原油现货的价格已实质上转为负数……

  美国甚至在考虑一个史无前例举措:贴钱给石油公司让其停产。你要问有没有人在石油价格战中获利?有!这不是陆地上的油囤不下了吗?在海上囤油的超大油轮运费水涨船高,油价崩跌促使海上油轮费用猛涨了600%。

  而面对海上储油的巨大商机,全球油企以及能源巨头们又开始蠢蠢欲动,或许新的争夺,要开始了...

  前所未见!海上储油规模达1.6亿桶

  如今,除了陆地储油空间之外,就连海上储能也面临极限考验。

  据路透报道,贸易商们目前正在油轮上储存约1.6亿桶石油,这个数字为两周前的两倍有余。

  而在美国宏桥信托投资集团(BTIG)的网络研讨会上,独立船舶经纪公司shipbrokers Affinity的研究人员Charlie Chasty表示,根据该公司统计的数据,大型游轮上的原油储备规模已大幅赶超2009年的高点。

  根据路透的统计,目前至少有60艘超大型油轮(VLCC)被用来储存多余的石油,而这些油轮的石油装载量高达200万桶/艘。消息人士称,4月初时,被原油填满的VLCC数量为25-40艘,而2月份还不到10艘。更夸张的是,除了储能惊人的VLCC之外,贸易商们还使用了其他小型油轮进行储油。这导致许多港口停泊的船只数量大幅增加,甚至影响了其他海运业务的开展。

  上一次海上原油储备规模达到超过1亿桶的水平,还是发生在遥远的2009年。但当年,贸易商在出清库存之前,也只不过把略微超过1亿桶的原油储存在油轮上而已。如今,这一纪录已被大幅刷新。

  需求什么时候才会回升?

  随着海陆原油储能相继告急,市场也愈发关心到底什么时候原油需求才能回升。

  不幸的是,从上周欧佩克、EIA和IEA三大机构的报告来看,几年之内原油需求都不会有很大提升:

  分析人士预计库欣石油储存空间可能在5月中旬达到极限,韦斯特贝克认为这可能预示着油价将出现下一阶段的暴跌,并在触底后正式反弹。

  油价再次暴跌到底,抄底真的还有希望吗?

  到目前,油价减产协议搁浅,市场也并不看好后期的减产协议的执行效果。加上吃油大户--汽车,怕也是在疫情的制裁下,吃油量大幅降低,导致市场对原油未来市场的担忧加剧,今日美油达到了21年来的新低位置,可见市场的影响力度有多大。从价格战,到疫情,油价至今已经跌了75%的恐怖幅度,油价还有底吗?这是大家目前最关注的问题,从开采价格上看,美国目前处于严重亏损状态,而沙特等依赖石油虽然目前并没有亏损多少,维持成本价位出售,但是对于重度依赖石油出口的国家来说,油价过低的严重性一点不比美国差,甚至犹有过之。这从之前的沙特致电美国白宫就看的出来。那么目前对于油价最担心的,一个美国,一个欧佩克,如果想对油价动手,只要俄罗斯不插手,基本上,油价减产是势在必行的结果。

  减产协议即使达成了,但是提振幅度也相对有限,海面上“漂着的石油”还需要经过很长时间的消化,减产并不是不产,对于目前已进饱和的市场来说,其实影响并不大,影响大的,仅仅是对于未来市场的看好,才能令价格逐渐缓慢提升。

  诸多迹象显示,当前施压油价的因素依然很多,油价究竟会跌至什么价位难以判断。不过当前油价所处的环境可能是最为困难的环境,而油价已经基本充分消化了诸多利空,在出现真正的反弹之前,预计油价还会出现一次大规模下跌,投资者要对油价可能出现的强劲反弹保持谨慎。

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