油价大涨冲破40美元 多重利好油价是否还有上升空间

2020-06-09 11:46

  据彭博社消息,欧佩克原定9日开幕的第179届大会及第11届OPEC+部长会议提前至6日召开,各产油国最终同意将减产协议延长至7月底,而那些在5月和6月未能完全减产达标的国家,将必须在7月、8月和9月作出补偿性减产。

  根据“OPEC+”4月达成的减产协议,23个成员国自5月起启动首轮减产,规模为970万桶/日,为期两个月。5月以来全球减产及各国经济重启等利好因素推动国际油价一路走高,WTI价格当月累计上涨88.4%,创1983年有记录以来的最大月涨幅,布油5月累计上涨39.8%,创1999年以来的最大月涨幅。

  本次减产延长的消息同样切实反映在原油价格上。6月8日早间,WTI与布伦特价格双双冲破40美元:(如图所示)。然而多重利好之下,油价是否还有上升空间?

油价大涨破40美元

  这边减产,那边美国页岩商蠢蠢欲动

  从供应端看,以沙特与俄罗斯的欧佩克+联盟在减产问题上作出了令人瞩目的努力:欧佩克5月份总产量为2002年以来的最低水平。

  总体而言,5月“OPEC+”石油日产量减少约860万桶,实际减产率为89%。5月份沙特、俄罗斯、阿曼、阿联酋和阿尔及利亚等国执行减产履约率较高。

  据6月7日Trade Arabia报道,沙特一季度石油出口总值同比下降21.9%,至400亿美元,减少了约110亿美元;俄罗斯作为惨烈油价战的主导者,5月份俄罗斯油气凝析油产量降至日产量939万桶,接近欧佩克+达成的目标。

  俄罗斯通常日产70万-80万桶的天然气凝析油,这意味着该国5月份的原油日产量为859万-869万桶。

  而伊拉克、尼日利亚和哈萨克斯坦减产不足招致沙特和俄罗斯的不满,例如尼日利亚减产配额完成率仅19%。而真正令沙特恼火的是,作为欧佩克第二大产油国的伊拉克成为减产行动的落后者。作为OPEC+协议的一部分,伊拉克需要将其石油日产量削减100万桶左右。考虑到石油收入在其预算中所占的很高比例,伊拉克理应希望油价高企,成为欧佩克中最积极的产油国。

  对此6月2日伊拉克石油部长阿拉维表示,尽管伊拉克面临严重财政困难,未来仍将严格执行减产协议并进行更多减产。

  而油价刚刚有所起色,被油价战摧枯拉朽过一遍的美国页岩生产商彷如看到一线生机,美国页岩油生产商正在逆转减产,凸显出页岩油快速适应定价的能力,并对欧佩克+构成挑战。

  由于油价跌破生产成本,5月以来美国生产商日产量已经减产200万桶,其中一半来自页岩油田。但在6月2日,二叠纪钻井公司Parsley能源和美国最大的页岩油生产商EOG 能源宣布准备在关闭生产数周后提高产量。

  可以想见,如果美国页岩生产商趁油价喘息之机再行大肆增产,必将对全球原油市场形成重创,欧佩克+历经艰难达成的减产协议,成果也将化为乌有。

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