原油价格会上涨吗?下半年影响油价的主要要素仍然不变

2021-06-30 11:05

  至诚财经网为大家提供原油价格预计走势,下半年影响油价的主要要素。自2020年10月底开始,原油开启了此轮上涨行情,截止到6月底,WTI原油最高触及74.45美圆/桶和Brent原油最高触及75.77美圆/桶,均处于2018年10月份以来最高水平。从油价的运转逻辑来看,宽松的货币政策、OPEC+维持下的供应短缺和伊朗问题一直是影响此轮油价运转的主要要素。

 原油价格

  在货币环境方面,欧美上半年不断把重心放在保就业而非抑通胀,对通胀的容忍度上升,宽松的货币环境不断得以持续;在需求方面,全球经济复苏,疫情好转,疫苗接种持续推进,再加上夏季消费旺季的到来,需求恢复强劲;在供应方面,美国页岩油短期难以入市,沙特超份额减产,为OPEC+减产的持续推进奠定了基础,同时美伊会谈一直未能获得有效进展,使得全球原油供应一直坚持偏紧的状态,招致原油期货价格一直坚持Back构造,促进全球原油库存持续降落,为油价上涨带来有力支撑。

  下半年影响油价的主要要素仍然不变,但多空转变的风险在逐渐增大。在货币环境方面,短期美国仍然以保就业为主,而随着经过牺牲通胀换取就业的性价比越来越低,货币收紧的风险会逐渐增大,6月份鲍威尔在联邦公开市场委员会透露的加息行动,增加了市场对货币政策提早收紧的担忧;全球原油需求仍会持续增长趋向,但区域性疫情迸发仍在,全球经济恢复存在不均衡性,增速会逐渐放缓,其增量局部或主要来自于欧美,估计年底消费量将到达9980万桶/天,仍有200-300万桶/天的增长空间;供应端,美国页岩油短期难以入市,若无其它轻有力的外界干扰,OPEC+减产会持续推进,虽产量在迟缓增长,但仍无超额供应的预期。在伊朗问题方面,伊朗仍有140万桶/天的剩余产能,以及超越7000万桶的浮仓库存,若伊朗制裁解除,短期内会对油价带来较大冲击,但下半年在美国页岩油难以完成增长和OPEC+减产稳定推进的背景下,依然无法补偿供应缺口,供需偏紧的情况仍将持续,下半年全球原油库存将继续降落。

  在交易战略方面,若宽松的货币环境得以持续,美伊会谈受阻,OPEC+增产远低于供需缺口,油价或冲击80-85美圆/桶;若第三季度美国解除对伊朗制裁,会对油价产生短期冲击,但原油市场整体强势构造不变;若美国提早收紧货币政策,此次牛市行情或提早终结,但原油下跌幅度有限。建议短期多头头寸可继续持有,因性价比较低,不建议继续追涨。对空头来讲,关注利空信号及产业套保盘持仓变化,寻觅入仓点位。

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