数知科技(300038)股票分析 5G+MCN共振 再迎新机遇

股海投资   2020-01-15 16:14 阅读(0)

数知科技股票

  作者: 王林 赵悦媛

  来源: 华泰证券

  2020年01月07日

  5G+MCN 迎新机遇

  5G 应用加速落地,MCN 直播类创新互联网营销浪潮迭起,公司作为智能营销领军企业,且基于BBHI SSP 平台核心大数据分析技术,是行业标杆企业,业务拓展有望加速。同时,预期河南信产投的国资入股计划,将成为公司5G、物联网以及大数据业务新的发展机遇,2020 年翻开新篇章,迎来基本面向好。预计2019-2021 年公司EPS 分别为0.49、0.57 和0.70元(调整前为0.75/0.99/1.25 元),维持“买入”评级。

  5G 应用加速落地,MCN 直播类创新互联网营销浪潮迭起

  5G 商用带动应用加快落地,直播作为5G 应用的先锋之一备受关注,同时内容营销更显重要,推动“MCN+电商+直播”的新型内容营销模式飞速发展,数知科技旗下子公司中易电通DIM 平台整合了MCN、SSP、DSP、CDP 等人工智能和大数据技术,发挥MCN 优势及海量优质媒介资源、定制化全案服务等实现广告主诉求。内容营销+技术平台+媒介资源打造公司5G 智慧营销前沿地位。

  国资计划入股,5G 发展面临新机遇

  公司于2019 年11 月18 日公告与河南信产投资和信产基金签署《股份转让意向协议》,公司控股股东拟转让20%股权,河南信产投承接省内互联网、物联网、大数据、云计算、人工智能等信息产业重点项目,与华为、诺基亚贝尔、京东、甲骨文、运营商、广电等行业巨头建立合作关系。本次国资入股将有效推动数知科技在5G 基础设施、物联网、大数据等领域的全面战略布局,同时有利于提高公司融资能力,降低融资成本,进一步助力公司业务开展。5G 春风已到,公司有望迎来新的发展机遇。

  Adtech 技术前沿,行业标杆地位

  BBHI 旗下子公司Media.net 的大数据和人工智能先进算法技术行业领先,是公司的核心壁垒。SSP 平台是广告行业的技术型Adtech 平台,区别于DSP 平台主要依靠媒体资源获得市场竞争力,故而BBHI 的定位为软件类Adtech 公司,其基于上下文检索的广告技术全球领先,仅次于GoogleAdSense。2019H1 BBHI 营收增速约为15.6%,增长稳健,为公司收入和利润奠定基础。

  20 年基本面改善,估值处于相对底部区间,维持“买入”评级

  公司作为智能营销领军企业,估值位于相对底部区域,我们看好公司行业标杆地位,以及智慧营销+大数据整体布局,未来加速发展可期。考虑到公司2019 年三季度因资金受限导致业务拓展不及预期,下调公司盈利预测,预计2019-2021 年公司EPS 分别为0.49、0.57 和0.70 元(调整前为0.75/0.99/1.25 元)。参考A 股同类型公司的2020 年PE 估值平均水平为25.75 倍,考虑公司大数据分析核心优势,以及预期基本面向好,给予20年PE 为23-26 倍,对应目标价为13.11-14.82 元/股,维持“买入”评级。

  风险提示:国资入股落地时间不确定性,智慧灯杆业务进展不及预期。

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