300593新雷能股票 全年业绩实现高速增长,模块电源龙头前景广阔

城市猎者   2020-01-18 17:27 阅读(0)

  新雷能(300593):全年业绩实现高速增长,模块电源龙头前景广阔

  (注:本文转载自中泰证券研报,分析师:苏晨 2020-01-16)

新雷能股票最新消息

  投资要点

  事件:1 月 16 日,公司发布 2019 年度业绩预告,预计公司 2019 年度实现归母净利润可达 6000-6600 万元,相较上年同期 3579.53 万元,同比增长可达 67.62%-84.38%。

  公司业绩高速增长,内部治理效率提升。2019 年度公司预计可实现归母净利润 6000-6600 万元,同比增长可达 67.62%-84.38%。主要由于公司按照年度经营计划,不断强化主营业务领域市场核心地位,各主要行业领域营业收入都有不同程度的增长,产品下游需求规模扩大,订单增加,公司归母净利润显著增长。另外,永力科技在 2018 年仅并入 9 月报表,2019 年合并全年,合并口径因素对公司总体营业收入和利润增长都有不同程度的影响。报告期公司非经常性损益对净利润影响金额约为 530 万元左右。

  模块电源为核心,多类产品下游领域广阔。公司生产的电源产品以模块电源为主,兼有定制电源和大功率电源及系统,不同产品的设计工艺和产品特点有所不同。随着现代电子技术的快速发展,许多新型电源技术被逐渐开发,为在技术不断更迭,产品不断创新的市场上提升竞争力。公司常年保持对产品的高研投入以保持技术领先态势,在资金、设备、人员等方面对前沿技术进行持续的投入,形成了预研一代、发展一代、完善一代的阶梯型多层次产品研发和技术创新模式。

  军工、5G 通讯需求旺盛,公司未来发展前景广阔。军用电源领域,由于国防开支,尤其是装备开支,近些年保持较快增长趋势,在国防信息化建设不断加强的背景下,装备的电子化程度有望进一步提升,带动军用电源终端需求稳定增长。此外,贸易保护主义浪潮亦给国内电源厂商带来了广阔的替代性市场空间。通信电源领域,随着全球 5G 正式商用,基站等通信设备建设逐渐提速,同时配套电源产品性能要求提升,增加高端通信电源需求。公司合作多年的客户有中信通、三星电子和诺基亚等,进入基站设备制造商的供应商体系有望助力公司充分享受 5G 红利。

  盈利预测及投资建议:我们预测公司 2019-2021 年实现收入分别为 8.62/ 13.59/ 19.66 亿元,同比增长 80.87%/ 57.66%/ 44.65%;实现归母净利润 0.65/ 1.21/ 1.81 亿元,同比增长 82.17%/ 86.28%/48.85%;对应 EPS 分别为 0.42/ 0.69/ 0.97 元,当前股价对应 PE 分别为 53/ 28/ 19 倍,维持“买入”评级。

  风险提示:新品研发风险;客户集中风险;同业竞争风险

  注:本文转载自中泰证券研报,分析师:苏晨 2020-01-16

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