亿联网络(300628)股票 全年业绩持续高增长,高于市场一致预期

城市猎者   2020-01-19 15:47 阅读(0)

  亿联网络(300628):全年业绩持续高增长,高于市场一致预期,符合我们预期!

  (注:本文转载自天风证券研报,分析师:唐海清 姜佳汛 王奕红 2020-01-14)

亿联网络股票最新消息

  1、事件:公司发布 2019 年全年业绩预告,预计全年营收为:23.60 亿元~25.4 亿元,同比增长 30%~40%;预计全年归母净利润为:11.9 亿元~12.8 亿元,同比增长 40%~50%。

  2、业绩符合我们预期,高于市场一致预期

  公司 2019 年营收中位值为:24.5 亿元,同比增长 35%;2019 年归母净利润中位值为:12.4 亿元,同比增长 45%。截至 2020 年 1 月 13 日,2019 年营收和归母净利润的 Wind 一致预期分别为:24.7 亿元和 11.9 亿元。公司净利润中值位于一致预期之上。

  3、公司全年业绩表现持续亮眼,持续看好公司长期发展

  公司作为全球 UC 解决方案龙头,立足音频拓展视频业务。单季度来看,预计 Q4 单季度营收为:5.0 亿元~6.9 亿元,同比增长 1.6%~38.1%,中位值为 6.0 亿元,同比增长 19.8%;预计 Q4 单季度净利为 2.1 亿元~2.9 亿元,同比增长 11.3%~56.6%,中位值为 2.52 亿元,同比增长 33.9%。预计报告期内非经常性损益对当期净利润的影响约为 1.3 亿元左右。

  公司 19 年全年收入维持高增长态势,符合我们的预期。营收高增长主要由于:1)市场开拓有效,各项业务保持稳健增长;2)美元汇率波动对收入同比增长带来了有利影响。

  净利润增速高于营收增速,主要受益于:1)公司营业收入保持良好的增长,且受汇率利好及产品结构优化等因素影响,毛利率略有提升;2)公司现金流情况良好,资金管理能力进一步加强,维持了较好的投资收益水平。

  4、SIP 桌面终端业务持续快速增长,VCS 高清视频会议系统为公司注入新活力

  从行业情况来看,根据 Frost & Sullivan 的报告显示,18 年按销售量计算,公司在 SIP 话机市场的市占率为全球第一,并蝉联全球客户满意度第一。根据公司近期对问询函的回复,SIP 统一通信桌面终端业务产品平均单价稳中有升,17 年至 19 年上半年,均价分别为:388.29 元、391.76 元、448.3 元。我们认为,产品均价上涨主要由于:1)公司 SIP 话机产品主要销往海外,汇率波动影响大;2)T5 高端系列产品为公司短期业绩提供弹性。

  新业务方面(即 VCS 高清视频会议系统)稳步发展,公司在企业通信领域深耕多年,具备多年积累的方案和产品优势。近期先后与运营商和大型互联网企业达成合作,我们认为,视频会议作为 5G 浪潮下最清晰的应用之一,企业级用户需求亦有望得到释放。随着公司销售渠道布局完善,将为公司短期业绩注入新活力,以及打开中长期发展新空间

  5、投资建议与盈利预测:重申核心逻辑:短期来看,公司 SIP 终端产品在全球市场保持良好的竞争力,T5 高端系列有望对该业务产生拉动。中长期来看,公司持续加大对 VCS 业务投入,产品竞争力持续提升,渠道稳步推进,预计该业务未来 2-3 年仍将保持高速增长态势,并为公司短期业绩提供弹性及打开中长期发展空间。我们预计,19、20、21 年净利润分别为:12.31 亿元、15.87 亿元、 19.99 亿元,维持“买入”评级,持续推荐!

  6、风险提示:SIP 行业竞争格局加剧、VCS 业务发展不及预期、汇率波动导致收入和净利润增速放缓等

  注:本文转载自天风证券研报,唐海清 姜佳汛 王奕红 2020-01-14

相关推荐

宝钛股份(600456)股票行情 业绩预增75%符合预期 高端钛打开空间

603368柳药股份股票 一过性因素导致公司业绩略低于预期

苏试试验(300416)股票 成功收购宜特上海,切入华为海思产业链芯片检测业务

相关阅读
拓展阅读
公司公告,预计2019 年度实现归母净利润2.48 亿元左右,同比增长75%;扣非归母净利润2.27 亿元左右,同比增长103%。
2020-01-19 15:51:32 阅读(129)
1、事件:公司发布 2019 年全年业绩预告,预计全年营收为:23.60 亿元~25.4 亿元,同比增长 30%~40%;预计全年归母净利润为:11.9 亿元~12.8 亿元,同比增长 40%~50%。
2020-01-19 15:47:52 阅读(16)
公司发布2019 年年报业绩预告。公司发布业绩预告,预计2019 年全年实现归母净利润6.80-7.30 亿元,同比增长28.74%-38.21%,实现扣非归母净利润6.66 亿元-7.16 亿元,同比增长26.07%-35.53%。
2020-01-19 15:45:52 阅读(59)
1、收购宜特上海 - 专业芯片检测商,提供电子全产业链多领域检测分析服务;2019 年 12 月 25 日,公司以现金 2.8 亿元成功收购宜特上海 100%股权。
2020-01-19 15:44:33 阅读(158)
国际油价或将加速进入上升通道,原材料价格维持低位,盈利有望改善近日来中东紧张局势加剧,伊拉克和伊朗分别是OPEC 第二和第三大产油国和出口国,如果地缘政治危机持续发酵将导致石油供应中断或减少,全球石油供给将紧缺,布伦特原油价格或将加速进入上升通道。
2020-01-19 15:42:47 阅读(5)
快讯
热门文章
热点专题