万达信息(300168)股票行情走势 “保险+科技”打造大健康产业新生态

城市猎者   2020-02-07 16:41 阅读(0)

  万达信息 (300168):国寿战略入主,“保险+科技”打造大健康产业新生态

  (注:本文转载自太平洋券研报,分析师:王文龙 2020-02-05)

万达信息股票分析

  投资要点:

  国寿入主,公司实现“保险+科技”的战略升级。

  万达信息主营民生(医疗信息化、人社系统)和智慧城市(一网通办、平安城市等)业务,在区域医疗卫生市场和政务一体化领域具备领先优势。2019 年底国寿成为公司第一大股东,梳理并清除了公司历史经营和财务风险,对公司业务进行了重整,存量业务按照大政务、大医卫以及信息科技创新板块,新增健康管理和智慧城市板块,实现保险和科技业务的全面协同。

  “保险+健康管理”的模式成为主流趋势。

  目前国内面临(1)老龄人口和慢病患病人数增长迅速的问题(2)自费医疗支出比重高,居民负担重的问题。并且根据卫建委的统计,国内慢病负担占总疾病负担的 75%,慢病致死人数占总死亡人数的 85%,居民对健康管理和护理的需求日益增加。美国医疗保险以管理式医疗为主,美国联合健康采取“保险+健康医疗”的闭环服务模式,通过提供健康医疗服务提高获客能力,后端处方审核控制医疗开支,开源节流下公司 ROE 远高于行业其他竞争对手。

  国内健康险市场仍处蓝海阶段,公司有望受益国寿资源协同。

  我国健康险市场规模不足万亿,并且保险深度与国外相比尚低,健康险市场仍存在较大市场空间,国内政策推进“保险+健康管理”模式,将健康管理成本占保费的比重从 12%提升到 20%。国寿作为国内保险行业龙头,在保险规模、渠道和数据资源上具备得天独厚的优势,公司在和国寿业务全面协同,有望受益健康险市场的发展。

  盈利预测:我们预计公司 2019/2020/2021 年 EPS 分别为-1.07元、0.3 元和 0.37 元,给予“买入”评级。

  风险提示:公司增量业务推进力速度不及预期,云平台推进速度不及预期;原大股东股权冻结事宜解决时间存在不确定性。

  注:本文转载自太平洋券研报,分析师:王文龙 2020-02-05

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