300136信维通信股票行情 全产业线布局5G业绩持续稳步增长

股海投资   2020-02-07 16:46 阅读(0)

  作者: 谢恒 廖伟吉 杨尚东

  来源: 兴业证券

  2020年01月21日

  摘要

  事件:信维通信发布2019 年度业绩预告,预计2019 年度归母净利润10-10.5 亿元,同比增长1.24%-6.30%,公司净利润已经连续6 年保持增长。

信维通信股票行情

  其中,单四季度利润中值1.97 亿元,同比增长56.92%,这一成绩在期间费用、研发投入、股权激励费用都有所增加的情况下取得,实属难得。

  公司2019 上半年主要受到行业和重要客户波动、工厂搬迁成本费用高企、研发投入增加等因素影响,业绩承压。而下半年,信维通信迎来业绩反转,主要原因包括:1、信维通信完成了常州、越南等重要生产基地的建设,产能正在陆续释放;2、Q3 公司重要客户纷纷发布新机型,市场反响上佳、销售超越预期;3、公司的5G 天线、无线充电、BTB、射频前端器件等多个重要产品线均取得了突破,发展保持上升态势。

  另外,在业绩持续提升的同时,公司始终致力于打造技术驱动型企业,2019年整体研发投入占比增长至8%左右。不仅成立了美国圣地亚哥研究院、而且进一步加大了对基础材料和基础技术的研究,为高性能5G 天线的持续领先、射频材料以及6G 的研发奠定基础。

  多产品线突破,上升势能明显。截至2019 年底,国内市场5G 手机出货量超过1377 万部。2020 年,随着5G 进程加速引发换机潮,5G 手机出货量的爆发式增长将带来公司产品数量和价值量的双重突破。在天线业务方风险提示:客户开拓不及预期;5G 终端推广不及预期;重要客户订单规模下降;汇率波动;贸易战恶化。

  风险提示:客户开拓不及预期;5G 终端推广不及预期;重要客户订单规模下降;汇率波动;贸易战恶化。

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