国债2022最新利率走势预测 2022国债储蓄存款利率表

　　国债2022最新利率走势预测 2022国债储蓄存款利率表，(1)近三年储蓄国债在一月份、二月份、十二月份这三个月份，均未发行。(2)2019年整个四月份，全月都在发行。(3)2020年仅发行了四期。

　　认为2022年经济仍存下行压力，政策稳增长力度或有所加大，货币政策将发挥总量和结构双重功能，积极财政有望持续发力，利率债供给压力或高于2021年。在此背景下，2022年十年期国债收益率中枢或有所下行，波动低点或为2.7%左右，伴随宏观政策稳增长效果逐步显现，下半年起经济修复或边际改善，叠加年中左右美联储启动加息可能性较大，收益率或有所上行，拐点或于年中出现。

　　报告总结了2021年货币政策及利率债市场运行的三大特点。第一，稳健的货币政策更加有效精准，四季度政策操作边际放松。上半年货币政策回归常态化，1-2月延续去年下半年起由“宽货币”向“稳货币”转变的基调，央行操作边际收紧，3月起央行开始建立每日定量投放操作机制，政策操作以稳为主。下半年在经济下行压力逐步加大以及流动性扰动因素增多的影响下，央行加大公开市场操作力度，政策操作边际放松，共进行2次全面降准，并下调支农支小再贷款利率和1年期LPR。第二，利率债发行规模同比增加，地方债在到期滚动压力下发行规模增幅较高。2021年利率债同比增长5.72%至19.84万亿元，净融资额同比下降15.13%至9.30万亿元。其中国债发行规模同比下降4.50%至6.80万亿元，政策银行债发行规模同比增长6.82%至5.56万亿元，地方债发行规模同比增长16.12%至7.48万亿元，地方债到期滚动压力下，再融资地方债发行规模大幅增加。第三，十年期国债收益率大致呈“M型”走势，四季度重回下行态势。年初在资金面收紧、大宗商品持续上涨等因素的作用下，收益率波动上行;随后在地方债发行缓慢、机构配置力量增强、央行降准等因素影响下，收益率波动下行;进入四季度，经济仍呈趋弱状态，央行再次全面降准，收益率在短暂的小幅上行后再次下行。

　　展望2022年政策走势，报告认为，货币政策坚持稳字当头，全年仍存全面降准可能。2022年经济增速或面临下行压力，在央行强调“加大跨周期调节力度，与逆周期调节相结合”以及“增强经济发展韧性，稳定宏观经济大盘”的背景下，货币政策坚持稳字当头、灵活适度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，精准加大重点领域金融支持力度。货币政策工具选择上，报告认为未来央行将更加注重政策操作的精准性和有效性，在灵活开展公开市场操作的同时，或加大结构性货币政策工具使用力度。上半年在经济趋弱、融资环境有待改善以及外部扰动因素相对较少的背景下，货币政策操作空间有望进一步打开，降准机会仍存，考虑到部分小型金融机构存款准备金率较低、定向降准空间有限，全年或可安排1次全面降准。

　　同时，报告指出，在经济下行压力加大、稳增长需求边际提升的背景下，积极财政有望持续发力，叠加利率债到期规模进一步增加，2022年利率债供给压力或有所加大。根据报告预测，全年利率债发行规模或超21万亿元，高于2021年近20万亿元的发行规模;若按估算上限计算，国债全年或发行8.83万亿元，净融资为2.76万亿元;政策性金融债或发行5.72万亿元，净融资约2.21万亿元;若仅考虑新增债及偿还到期债券类再融资债，地方债全年或发行7.4万亿元，其中新增地方债或达4.95万亿元，再融资地方债或为2.4万亿元。

　　报告预测，综合考虑经济基本面、海外环境等因素后，2022年收益率中枢大概率下移，拐点或在年中出现。2022年，国内经济发展仍面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力，经济增速大概率呈回落态势，叠加货币政策边际放松，或在一定程度上推动收益率中枢下行。但伴随宏观政策稳增长效果逐步显现，下半年起经济修复或边际改善，叠加年中左右美联储启动加息可能性较大，国债收益率或有所上行。全年收益率或可大致分为波动上行、波动下行、整体上行三个阶段，全年低点或于年中左右出现，参考疫情期间十年期国债收益率最低下行至2.5%左右以及2021年两次降准后收益率均下行至2.75%-2.8%之间，报告认为，在政策利率不变的情况下，收益率低点或为2.7%左右。同时，近年来我国持续推进市场化改革，引导市场利率围绕政策利率合理运行，在此背景下，收益率低波动或成为常态，结合近年来收益率年度波动范围，2022年十年期国债收益率振幅或为40-50BP;在低点为2.7%的情况下，高点3.1%-3.2%有较大可能，全年收益率走势或呈N字型。

　　2021-2023年储蓄国债承销团成员、2021-2023年记账式国债承销团成员，中央国债登记结算有限责任公司、中国证券登记结算有限责任公司，中国外汇交易中心、上海证券交易所、深圳证券交易所。那银行国债如何购买?有哪些可以购买?

　　现公布2022年第一季度国债发行计划(见附件)。执行中如有变动，以届时国债发行为准。

　　2022年国债发行时间 储蓄国债(凭证式)什么时候发行?

　　储蓄国债(凭证式)

　　3月 3月10日 3年 到期一次还本付息

　　5 年 到期一次还本付息

　　(1)近三年储蓄国债在一月份、二月份、十二月份这三个月份，均未发行。(2)2019年整个四月份，全月都在发行。(3)2020年仅发行了四期。(4)注意一下在同一个发行月份，发行品种每年也不一定相同，比如说五月、六月。

　　2022年第一季度国债发行计划表

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